近期，多家基金公司在筹划多空分级产品方案。由于股指期货和融资融券门槛较高，中小投资者缺乏有效的做空工具，这类创新产品将填补这一空白。
多家基金公司都认为，多空分级产品或将成为2013年基金创新的一个重要方向。有记者也了解到，基于多空分级的创新产品，自去年以来就有多家基金公司在设计研究。
热点话题布局多空分级产品 做空时代来临
多空分级产品成基金创新点2013年第18期
基金公司一哄而上的多空分级产品，属于跟基金公司投资能力无关的纯对赌工具性产品，且无本质区别。
新基金羊群效应表现在，有基金公司率先推出了某个带有创新概念的新品，马上就会有多家基金公司跟进，而不管自身是否具备这类产品的管理能力或者市场开拓能力。[详细]
- 多空分级“硝烟”中升级 开启“全民做空时代”
多空分级产品或将成为2013年公募基金和券商资管产品创新的一个重要方向。记者获悉，在公募基金领域多空分级产品上报获得受理的同时，券商资管领域也争分夺秒同场竞技。
分析人士表示，多空分级专项计划分级份额设计的出发点是基于“市场上永远存在看空和看多两种力量，只是多头和空头的力量的相对强弱在不断变化”。
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“在目前仅有股指期货、融资融券等少量做空工具的背景下，多空分级基金降低了做空的门槛，普通投资者仅需要申购基金就可以赚取下跌市场中的收益，有效弥补市场做空工具的不足。”
对投资者而言，多空分级产品的面世，或意味着全民做空时代的到来。 [详细]
“预计多空分级基金的看多、看空两类份额均上市交易，投资者只需用股票账户就可以在二级市场交易买卖。”
天相投顾的闻群表示，门槛低、交易成本低同样是其突出的优势。“分级基金子份额在二级市场仅需100元左右即可操作，无需保证金，只需支付交易佣金，适合中小投资者进行杠杆操作。”
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- 机构跑步入场 众基金积极申请
“证监会很鼓励基金公司创新，支持开发创新型基金产品。”上述深圳一基金公司高管对记者表示，多空分级基金创新力度很大，很多基金公司均在筹备相关产品。
相比于券商推出的多空资管产品，公募多空分级基金最大的优势在于低门槛和可在交易所平台交易。 [详细]
业内人士认为，对于传统融资型分级B份额而言，未来将遭遇创新分级基金在杠杆、交易机制改进带来的冲击。如果后者在市场准入上与传统融资型基金无异，那么传统分级B流动性好、门槛低的优势也将不复存在。
多空分级产品，正逐渐成为券商资管和公募基金创新的又一个“必争之地”。 [详细]
- 交易模式猜想
多空分级基金份额结构包括母基金、多方份额和空方份额。按照多空份额与母基金的净值波动是否相关以及多空杠杆是否相等，可简单分为以下两种模式。
第一种模式——杠杆相等，多空份额挂钩指数而与母基金投资收益无关。
第二种模式——多方杠杆大于空方，多空份额收益分配取决于母基金。
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“目前还看不到公募的具体方案，也许初期各家基金公司的版本会不一样。”
一位资深研究人士告诉记者，初期如果产品在折算、期限等设计不合理的话，可能也会产生很大问题。“从目前来看，两家基金公司都集中于沪深300指数，这相当于直接跟股指期货抢生意，其实还有很多值得关注的指数。”
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- 多空分级基金作为基金产品的重大创新，有利于基金引入更多的交易型的投资者，但并不适合向银行渠道的普通投资者推广。不少购买基金的投资者自身缺乏股票投资能力，对杠杆及做空工具更是缺乏了解。[详细]
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