基金持有人向证监会投诉南方开元沪深300ETF基金“换购门”事件，如今终于尘埃落定。

证监会责成南方基金运用自有资金4799万对相关基金份额持有人进行赔偿，并暂停受理和审核该公司所有新产品和新业务申请，责令整改3个月，基金经理潘海宁3年内不得担任基金经理或实际履行上述职务，其ETF投资总监刘治平被出示警示函。

热点话题南方基金换购门遭证监会重罚

南方基金遭证监会重罚 2013年第23期

南方基金赔偿方案落定自掏4799万现金补偿基民

南方基金发布公告称，将运用自有资产以现金方式对相关持有人进行补偿，总共涉及约4799万元。业内人士表示，证监会对南方300ETF“换购”事件开出了严厉罚单，传递了从严监管信号，对其他损害投资者利益行为有一定警示作用。[详细]

南方基金遭处罚：力度超预期 ETF规则待完善

从事发到监管层公布处罚决定，前后不到20天时间。证监会就南方300ETF换购中涉及的违规问题给出了严厉处罚，速度和力度让不少市场人士感到意外，也是一位普通投资者维权的“果实”。[详细]

: 南方基金换购门

永泰能源频现大宗交易定增解禁股东联袂出逃

自永泰能源披露非公开发行方案以来，二级市场多日上演出逃秀。永泰能源在4月10日至12日期间连续登上沪市大宗交易平台，共完成17笔大宗交易，合计成交1.19亿股，在总股本中占比约6.7%，金额逾10亿。价格方面，除一笔交易价格偏高，其余16笔交易成交价格普遍偏低，约8.55元~8.6元，均较当日收盘价折价逾11%。 [详细]

停牌股永泰能源遭大量换购

4月15日，永泰能源迎来复牌以后第三个跌停，直接导致南方开元沪深300ETF基金浮亏超过4000万。前期，因接受大笔永泰能源股票认购份额导致净值和指数跟踪误差双双受挫的南方300ETF被推上舆论风口浪尖。 [详细]

: 事件发酵

南方300ETF接受换购引发争议

4月3日开始，在多个财经网站的论坛中，一些投资者对南方开元沪深300ETF基金因接受大笔永泰能源股票认购份额，导致该基金净值跌幅明显超过同期指数跌幅的情况提出质疑。 [详细]

利益输送质疑

“问题是，永泰能源是停牌股。很多股票是因为利空停盘，允许用停盘股票申购ETF，等于将停牌股的风险转嫁给了ETF基金持有者。”投资者江良表示。股票停牌期间不确定性太多，审慎的基金公司一般会拒绝客户在此期间以股票换购基金。比如在1月底超日太阳停牌期间，嘉实中证500ETF就明确拒绝接受超日太阳换购申请。[详细]

南方基金称换购合规

对于投资者的质疑，南方基金相关人士回应称，公司在永泰能源的换购操作合法合规。其接受的换购股票均经过审慎考虑，并将其占基金净值的比例控制在合理范围内。 [详细]

持有人实名向证监会投诉

: 证监会严惩南方基金

整改三个月

证监会认为，南方基金因在南方沪深300ETF投资中存在未能履行勤勉尽责、合规及风险管理制度未能覆盖ETF基金管理环节、关于永泰能源投资未能留痕等问题，按照有关规定，证监会决定对南方基金责令整改三个月，暂停审核所有新产品和新业务的申请。 [详细]

赔偿基金持有人4799万元

证监会认为，南方基金因在南方沪深300ETF投资中存在未能履行勤勉尽责、合规及风险管理制度未能覆盖ETF基金管理环节、关于永泰能源投资未能留痕等问题，按照有关规定，责成南方基金运用自有资金4799万元对相关基金份额持有人进行赔偿。 [详细]

潘海宁3年内不得任基金经理

证监会认为，南方基金因在南方沪深300ETF投资中存在未能履行勤勉尽责、合规及风险管理制度未能覆盖ETF基金管理环节、关于永泰能源投资未能留痕等问题，按照有关规定，对基金经理潘海宁采取认定为不适当人选，三年内不得担任基金经理或实际履行上述职务的监管措施。 [详细]

对ETF投资总监刘治平出示警示函

证监会认为，南方基金因在南方沪深300ETF投资中存在未能履行勤勉尽责、合规及风险管理制度未能覆盖ETF基金管理环节、关于永泰能源投资未能留痕等问题，按照有关规定，对ETF投资总监刘治平出示警示函。 [详细]

: 反思

公司称将以此为鉴

南方基金新闻发言人表示，公司已对此事件进行了深刻反思，将进一步完善和优化ETF股票换购的制度流程，加强风险控制与内控管理。 [详细]

补偿方案仍存疑

4月19日，南方基金的官网也发布了该事件公告。南方基金表示，南方基金管理有限公司决定对南方300基金，在2013年2月25日至3月11日集中申购期间因接受永泰能源超比例换购，造成的相关基金份额持有人的损失进行补偿。虽然南方基金尚未出炉补偿细则，但有基金持有人认为补偿金额过低。 [详细]

ETF规则待完善

在现有的规章制度中，对于ETF基金股票换购时，到底可以接受哪些股票，接受股票之前到底需要做哪些具体的工作，接受多大比例合适都缺少相应的规章制度，仅仅是依靠基金公司自律性，去自行决定针对个股的换购政策。 [详细]

: 　　证监会此次超出预期的处罚力度，无疑给基金公司在处理ETF换购及其他技术问题时态度敲了警钟。而在加大事后处罚的同时，也需要相关各方完善制度规则，防止类似事件再度发生。

ETF换购

有别于其他被动型指数基金，ETF基金的最大特点就是支持实物申赎：即，投资者用一篮子与指数构成一致的股票申购相应份额的ETF基金，赎回时也可以获得相应的一篮子股票。但在实际的ETF发行工作中，投资者只需拥有一定比例以上的这“一篮子”股票中的某一只，就可以换到相应的基金份额。
随着ETF基金发行数量不断增加，所覆盖的指数也更加全面，这也导致越来越多的指数成分股成为ETF基金的投资标的。基金公司“股票换购”的相关规定也影响到越来越多的持有人利益。而对一些股票不恰当的处理，则成为新的伤害投资者利益的方法。