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国寿安保基金张琦:2020年股票市场中枢将逐步抬升 结构性机会显著

2019-12-19 10:48:08 和讯基金 

  2019年A股市场已经进入“收官期”,主投权益的基金产品在今年整体取得了优异的投资业绩。银河证券数据显示,截至2019年11月22日,偏股混合型基金今年以来平均净值增长率为37.22%,跑赢上证综指同期15.69%的涨幅。不少投资者发出“买股不如买基”的感叹。

长期业绩优异的国寿安保投研团队再出佳品,重磅推出国寿安保研究精选混合型证券投资基金。该基金股票资产占基金资产的比例为60%-95%。基金经理拟由国寿安保股票投资总监张琦担任。该基金组合的构建完全采用“自下而上”的精选策略,在深入研究的基础上,买入符合选股标准的股票,伴随上市公司成长,降低换手率,获得长期回报。

  长期业绩优异的国寿安保投研团队再出佳品,重磅推出国寿安保研究精选混合型证券投资基金。该基金股票资产占基金资产的比例为60%-95%。基金经理拟由国寿安保股票投资总监张琦担任。该基金组合的构建完全采用“自下而上”的精选策略,在深入研究的基础上,买入符合选股标准的股票,伴随上市公司成长,降低换手率,获得长期回报。

  张琦认为,无论从中长期还是短期来看,偏股型基金产品均已进入配置的绝佳期。从中长期来看,按照大类资产配置的角度分析,当前中国居民资产配置中房地产比例高达70%,但在“房住不炒”政策影响下,房产的投资吸引力正显著下降。另一方面,资管新规打破刚兑、严控非标,大类资产配置中权益比例将明显上升。从全球比较来看,中国居民资产中配置权益类资产的比例仅占3%,提升空间十分巨大。目前全球主要股指PE、PB大多高于A股。2019年MSCI加大A股纳入因子到20%,11月26日生效,外资持续流入A股,全年有望超过6000亿元。年初以来A股交易量已呈放大趋势,市场活跃度开始增加,但沪深市场估值依旧处于过去十年的底部区域,A股配置价值凸显。

短期来看,中国经济仍韧性较强,在经历内外部充分调整后,经济阶段性底部临近,部分经济指标已经出现积极迹象。政策层面,逆周期调整政策持续推出,同时兼具了不会大水漫灌,保证了供给侧改革为主线下改革和结构调整持续推进。从企业盈利的角度分析,减税降费效果开始显现,制造业尤其是高端制造业盈利能力明显改善,优势进一步向优质上市公司集中。国际市场的“资产荒”和“负利率”环境下,中国金融开放的步伐加快,增量资金持续流入,估值水平逐渐国际化,投资机会也持续向行业龙头集中。

  短期来看,中国经济仍韧性较强,在经历内外部充分调整后,经济阶段性底部临近,部分经济指标已经出现积极迹象。政策层面,逆周期调整政策持续推出,同时兼具了不会大水漫灌,保证了供给侧改革为主线下改革和结构调整持续推进。从企业盈利的角度分析,减税降费效果开始显现,制造业尤其是高端制造业盈利能力明显改善,优势进一步向优质上市公司集中。国际市场的“资产荒”和“负利率”环境下,中国金融开放的步伐加快,增量资金持续流入,估值水平逐渐国际化,投资机会也持续向行业龙头集中。

收官2019 布局2020 国寿安保研究精选重磅来袭

  政策环境和流动性环境均利好股市。张琦认为,2020年股票市场中枢将逐步抬升,结构性机会显著,利于精研个股的策略发挥。张琦进一步指出,近年A股市场向机构化“进化”,中外机构投资者持股比例不断提高。从持股比例看,公募基金、保险资金作为市场传统的基石保持稳定;社保基金持续流入稳中有升;陆股通及QFII、RQFII等外资的持股比例伴随A股纳入国际股票指数体系进程而快速提升。定价权重新交还给机构投资者,基本面研究更加受到重视,价值投资理念重新在A股市场焕发活力。

  国寿安保研究精选基金将采用“自下而上”精选个股的策略,通过投研团队的共同努力,展现公司股票投研团队的整体实力。该基金将重点关注消费升级背景下,渠道变革、品牌优化、个性化需求催生的细分板块机会;中长期看好科技创新板块的机会,包括5G产业链、半导体国产化产业链、新能源车产业链;此外还关注受益于巨大本土市场的医药产业持续转型升级、高端智能装备产业国产化替代等带来的投资机会。

(责任编辑:任刚 HF008)
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