大摩华鑫基金：短期风险落地有利于市场企稳上行

　　上周A股市场主要指数企稳反弹。其中上证综指涨幅3.54% ，沪深300指数涨幅4.20% ，创业板指涨幅6.38%。行业方面，消费者服务、电子和医药居前，银行、地产和石油石化等周期板块涨幅靠后。主题上看免税、苹果产业链和疫苗等板块较为活跃，从交易量来看Wind全A交易金额较前一周小幅萎缩，指数虽有企稳反弹但交易活跃度未见明显提升。

　　事件层面，中共中央政治局召开会议，分析研究当前经济形势并部署下半年经济工作，本次会议强调下半年货币政策“要更加灵活适度、精准导向，保持货币供应量和社会融资规模合理增长”。考虑到疫情对经济带来的压力犹存，且国内货币政策前期已有所收紧，短期内继续收紧的概率较低，这有利于缓解此前市场的普遍担忧。另外7月底科创板解禁压力经过市场大幅下跌后有所释放，中美双方关闭使馆的事件性冲击也在逐步减弱，综合来看短期风险落地，市场有望企稳上行，在配置方向上，内需升级驱动的消费板块和供应链补短板的科技板块均值得重点关注。（本文作者：摩根士丹利华鑫基金研究管理部）