富国基金固收产品厚积薄发 纯债基金收益领先丨基金马拉松大师榜

　　富国基金(博客,微博)打造了一批业绩出色的固收明星产品，其中富国强回报A在《纯债型基金3年大师榜》中排名7/676, 在《偏债型基金5年大师榜》中排名27/628

　　《投资时报》记者  齐文健

　　近年来，资本市场经历了多轮牛熊转换，潮起潮落中公募基金排名快速更迭，既有一闪而过的“流星”，也有一批历久弥坚的长跑冠军。

　　近日，标点财经研究院联袂《投资时报》通过对中国基金业过去7年、5年、3年（截至2019年末）的海量数据(603138,股吧)进行统计研究，重磅推出《中国基金业马拉松大师榜·2020》。其中，富国基金固收团队再度携多只产品闪耀亮相，成功穿越市场波动。譬如富国基金固定收益投资部总经理、固定收益策略研究部总经理黄纪亮所管理的富国强回报A，不仅在《纯债型基金3年大师榜》中排名前列，今年以来的净值增长率同类排名也位于前1/10。

　　另外，根据海通证券(600837,股吧)《基金公司权益及固定收益类资产业绩排行榜》最新一期数据，截至今年3月31日，富国基金最近一年、最近两年、最近三年、最近五年的收益率分别为5.88%、14.11%、18.26%、28.73%，同类排名分别为13/113、8/103、6/96、17/70。

　　提起公募基金行业老牌“债基大厂”，富国基金是其中典型，债券型基金曾助其跻身行业第一梯队，并一路成为该公司的“三驾马车”之一。目前，该公司债券产品覆盖纯债基金、定开债基、一级债基、二级债基（可转债基）、QDII债基等各大类型，同时还在不断推陈出新。

　　对于固收团队的打造，富国基金也一直未停下脚步。据了解，富国基金秉承打造“平台化资产管理机构”的理念，通过平台化特色吸引了大量优秀人才加入，目前固收团队总人数超过50人，成员平均从业年限约8年，投研经验丰富。这一支由固收老将带领且有着优异业绩表现的稳定团队，也赢得了客户和专业机构的认可。

　　得益于固收团队多年来的精耕细作，富国基金深受业界认可并斩获多项殊荣。2019年，黄纪亮获得“英华奖”三年期纯债投资最佳基金经理奖项。2020年，富国信用债基金获晨星（中国）2020年度纯债型基金奖。

　　固收阵营成绩斐然

　　作为基金行业中的元老级公司之一，富国基金拥有响亮的名字，在债券型基金的发行史上有着诸多第一次，如发行了市场上第一只产业债基金、第一只创新封闭式债券基金、第一只创新分级债券基金、第一只浮动费率债券基金等。

　　不仅在发行上亮点频现，富国基金还打造了一批业绩出色的明星固收产品。《中国基金业马拉松大师榜·2020》分别以3年、5年及7年期的业绩为评价指标，考查基金公司及产品的长跑能力。

　　在以3年期业绩为基准的排名中，富国强回报A、富国强回报C、富国天盈C业绩表现突出。

　　其中，黄纪亮担纲基金经理的富国强回报A、富国强回报C，分别以20.29%、18.64%的净值增长率在《纯债型基金3年大师榜》中排名7/676、18/676；在《混合债券型一级基金3年大师榜》中，富国天盈C的净值增长率为16.65%，同类排名为29/147。

　　从5年期来看，在《偏债型基金5年大师榜》中，富国强回报A的净值增长率为42.41%，排名27/628。

　　而从今年以来的业绩表现看，富国基金依旧可圈可点，譬如上文提及的富国强回报A。Wind数据显示，截至6月10日，富国强回报A今年以来的净值增长率为2.95%，在同类可比基金中排名前1/10；该基金自2013年1月成立以来获得68.76%的总回报，年化回报率达7.36%，在同期可比的63只同类基金中排名第1。值得一提的是，该基金自成立以来，每个年度都取得正回报，在不同的市场环境下均为持有人获取绝对收益。

　　深厚投研实力保驾护航

　　作为公募基金重要基石，固收类基金市场竞争激烈，在富国基金取得长期优异业绩的背后，是实力深厚且人员稳定的投研团队所给予的支撑。

　　据《投资时报》记者了解，目前富国基金固收团队总人数超过50人，成员平均从业年限约8年，其中既有身兼固定收益投资部总经理、固定收益策略研究部总经理从业年限超过12年的黄纪亮，也有武磊等后起之秀，且公司搭建了成熟完善的固收投研架构。

　　富国基金固收团队强调投研一体化，组建了各类讨论小组，互相沟通。此外，固收部门和权益、量化其他不同投研团队间也会分享投研成果、协作共商，保持通畅的信息沟通渠道。

　　值得一提的是，在打造专业化固收投研团队的同时，富国基金固定收益投资策略也在不断优化与完善。从最开始的以利率债和可转债投资为主、聚焦大类资产配置，到组建信用评级团队、深挖信用阿尔法收益，再到组建固定收益研究部，拓展泛固收领域。变的是该公司的固定收益投资策略，而不变的是最大化投资者利益的目标。

　　固收类基金能够在最近几年取得优异成绩并非易事，仅所持有债券违约一项，就让基金深受牵连。数据显示，今年以来债券市场近60只债券违约，涉及金额超710亿元。为了规避“踩雷”给投资者带来的损失，富国基金建立了严格的风险防控体系，通过信用评级、利差分解和估值偏差等三个维度进行综合信用评估。

　　据了解，富国基金有独立的策略研究部和信用研究部，前者负责市场策略研究，研判利率趋势；后者通过自下而上的方式研究信用个券。另外，该公司还成立了信用评审委员会，该委员会由信用债投资经验丰富的基金经理和资深研究员组成，讨论信用风险的发展趋势以及各个行业的信用评价方法，还会对存在争议的主体进行评判。除此之外，基金经理作为产品管理的主要责任人，需要召开多次市场讨论会，针对市场最新情况共同分析。

　　就中国债券市场的走势，今年4月份黄纪亮曾表示，有赖于近年来卓有成效的“去杠杆”，中国资本市场在抵御突发性风险上更有底气，相较于海外市场，中国债市投资也处于更有利的位置。虽然“黑天鹅”事件频发，让市场短期不确定性增强，但从中长期来看，中国债券市场投资仍有望给投资者带来可预期的回报。

　　对于下一阶段的布局，黄纪亮表示，将重点关注利率债和高等级信用债，“资产荒”助推近期高等级信用债走强，下行趋势仍将延续，这也有利于利率债的投资。

　　另外，债券投资如何应对国内利率水平走低的情况？富国基金固定收益投资部总监助理武磊表示，首先，可以挖掘信用债投资机会，但同时要做好负债端管理；其次，可以通过大类资产配置和“固收+”来增厚收益；再次，“资金出海”也是选择之一；最后，利率水平如果长期走低，债券投资可能不得不拉长久期，让资产配置更加多元。

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