如何找到长期稳健债基？这家基金公司固收团队用过硬成绩单说话丨基金马拉松大师榜

　　《投资时报》记者 齐文健

　　大浪淘沙沉者为金，风卷残云胜者为王。

　　面对变幻莫测的资本市场，公募基金业绩水平分化明显，普通投资者该如何选择？欲从众多基金产品中捕获成绩优异的一个并非易事，在过去的3年、5年甚至7年间，哪些基金和基金经理成功跻身优异梯队？哪些基金公司投研实力称雄？

　　近日，标点财经研究院联袂《投资时报》通过对中国基金业过去7年、5年、3年（截至2019年末）的海量数据(603138,股吧)进行统计研究，重磅推出《中国基金业马拉松大师榜·2020》。从研究结果来看，东方基金多只固收类基金榜上有名。譬如，在《纯债型基金3年大师榜》中，东方永兴18个月A/C的净值增长率分别为20.53%、19.07%，在676只同类基金中分列第5名、第11名。

　　东方基金在固收领域具有不俗的整体实力。据海通证券(600837,股吧)数据，截至2020年3月31日，该公司固定收益类产品最近五年、最近三年、最近两年、最近一年绝对收益率分别为25.46%、14.60%、12.16%、5.48%，行业排名分别为31/70、54/96、28/103、21/113。

　　作为一家拥有16年公募管理经验的老牌基金公司，在市场牛熊转换、“黑天鹅”奇袭过程中，东方基金经受住了考验，并打造了一支投研实力过硬的固定收益团队，90%以上成员拥有硕士以上学历，这成为公司业绩保持长期稳定的坚强后盾。

　　东方添益长短业绩皆亮眼

　　《中国基金业马拉松大师榜·2020》考查的是基金公司长跑能力，对3年期、5年期、7年期持续跻身行业前端的基金公司，其投研实力更值得信赖。

　　然而，成为长跑领域的“常青树”并不容易，东方基金坚持“稳健投资创造持久价值”的投资理念，一直在固收领域深耕细作，为投资者带来稳健收益。

　　在《纯债型基金3年大师榜》中，东方永兴18个月A/C2017年至2019年的净值增长率分别为20.53%、19.07%，在676只同类基金中排名分列第5名、第11名。

　　另外，东方添益也是业绩长期稳健的代表。银河证券数据显示，截至6月12日，该基金今年以来净值增长率为3.68%，在516只同类产品中排名第9；从中期业绩来看，该基金近一年、近两年、近三年的净值增长率分别为7.29%、15.68%、15.06%，同类排名分别为4/425、6/290、121/251；如果将时间拉长，该基金自2014年12月15日成立以来累计回报率为33.56%，高于同类型基金平均水平，年化回报率为5.41%（银河证券数据，截至2020年6月12日）。

　　《投资时报》记者了解到，东方添益曾多次获得金牛奖、明星基金奖等殊荣。其实，“选基金就是选基金经理”，基金经理的投资理念、投资能力同样是投资者考查的要素。

　　公开资料显示，东方添益的基金经理吴萍萍毕业于中国人民大学应用经济学专业，2015年11月加入东方基金，至今已有9年的证券从业经验。2016年3月起其担任基金经理，现任东方基金固定收益投资部副总经理及投资决策委员会委员。

　　对于今年二季度债券市场如何演绎，吴萍萍在东方添益一季报中曾表示，展望二季度，海外疫情持续发酵、基本面数据落地、流动性宽松延续，海外疫情的扩散或使得二季度国内经济恢复速度略慢于此前市场预期，政策面信息可能会对市场形成一定扰动，但经济下行压力依然为债市提供支撑，短期交易机会仍在。

　　具体投资策略方面，吴萍萍表示，“东方添益灵活调整久期及仓位，在信用风险可控情况下，优选中高等级信用债以获取稳健的底仓收益，充分发掘单个券种超额收益机会，择机参与利率债波段机会，获得了较好的投资回报。后续操作方面，仍会继续增持高静态短期限信用债，以提高产品整体静态收益率，市场短期仍存在交易机会，会择机采取长久期高流动性债券的交易策略。”

　　投研团队专业高效

　　优异且稳定的基金业绩、良好的口碑以及投资者的青睐，这一切离不开投研团队的努力。

　　据了解，成立16年以来，东方基金投研体系经过不断的完善及磨合，已有包括权益研究部、权益投资部、固定收益研究部、固定收益投资部、量化投资部、专户投资部、交易部7个部门，并由经验丰富的投研人员组成，团队成员以高学历人员为主，有超过90%的成员拥有硕士以上学位，投资经理平均从业年限超过10年。

　　与管理规模同等的基金公司相比，东方基金的投研团队人数具有领先优势，且投研团队将自身的专业性、前瞻性与基金经理的独立性有机结合，形成了一套成熟、高效的投资决策、风险控制、研究支持、运作保障和市场拓展体系，为投资管理保驾护航。

　　固收产品投资作为东方基金核心业务之一，在投资团队的配置上由固定收益研究部、固定收益投资部等部门组成，团队成员均拥有硕士以上学位，且工作背景涵盖银行、券商、基金等主要的债券研究与交易机构，为公司提供了丰富的信息来源。研究内容覆盖了宏观经济分析、债券策略研究、信用评价等多个方面，并与股票策略相结合，对债券市场进行更全面的分析。团队资深的从业经验，能够使公司在市场的敏感时期对资金流向与资金偏好进行更为准确的判断，最终对资产配置及久期配置决策形成更全面的研究支持。

　　此外，东方基金固收团队长期秉承绝对收益的理念，整个固定收益团队由研究、交易、投资三轮驱动。首先，研究人员通过研究宏观经济形势变化，密切跟踪政策取向，从而判断宏观利率走向，进而精挑行业、精选个券，严格控制信用风险；其次，经验丰富的交易员不仅高效准确地执行投资指令，更能通过交易经验挖掘到具有交易价值的标的；最后，基金经理综合参考研究团队、交易团队观点，针对不同账户选取不同的投资策略，完成灵活、稳健的投资组合。科学的投资和严谨的风险管理，让东方基金不断为持有人提供更好的产品和更丰厚的回报。

　　更为重要的是，东方基金对目前日益凸显的信用风险非常重视，组建了自有信评团队，构建了内部信用评级体系，在挖掘估值洼地的同时，也进行严格的信用风险排查，通过分行业、全覆盖、细化信用等级、日常跟踪来构建内部信用评级体系。

　　值得一提的是，作为老牌基金公司，东方基金形成了“投资理念统一化，投资风格多元化”特色鲜明的投资管理文化，并得到了充分的贯彻和落实。基金经理和投研人员在日常工作中真正实现了公司倡导的和而不同，满足了不同客户的需求，丰富了公司投资管理手段。

　　随着公募基金的管理模式和组织架构发生变革，除了宽广的平台和优秀的企业文化外，要真正留住人才，完善的机制不可或缺。在如何留住投研经验丰富的人才上，东方基金亦在不懈努力。

　　《投资时报》记者注意到，今年5月，东方基金股权变更及增加注册资本的申请获批，而公司进行股权变更主要目的正是为了引入员工股权激励机制，加强公司核心团队的稳定性。

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