博时基金王祥：市场波动率中枢或将抬升 黄金长期仍具配备价值

　　刚刚过去的一周里，国际金融市场受新冠疫情的影响数度起伏。国际金价周四周五跳水逾100美元，投资者被全球疫情不断升级的恐慌情绪感染。

　　博时黄金ETF基金经理王祥表示，市场风险情绪的短期回稳或来自于全球多个经济体的联合行动，G20协调人会议发表了将加强协调合作，控制疫情影响的声明。美联储、欧洲央行、日本央行都宣布了大规模的流动性注入的计划，欧洲央行宣布推出包括长期再融资操作(LTROs)、追加1200亿欧元量化宽松等在内的一系列手段以应对疫情对欧元区经济的冲击。美联储的短期回购规模快速提升，中国央行也定向降准5500亿元，全球范围的新一轮宽松或即将到来。上周五，美国总统宣布美国进入国家紧急状态，在后续公布的政策细节中，除了紧急状态下500亿美元的可动用资金外，美国企业也开始加入到应对疫情的联合行动中，美国政府开始与效率市场进行接入，这或是导致最终市场情绪暂时企稳的主要原因。

　　回首而望，2008年金融危机触发的流动性风险初始时，黄金资产亦如当下一样经历了抛售的时段，但在随后的宽松浪潮中最高走出了150%以上的升幅。同时，本次社会经济与新冠疫情的斗争正逐渐从遭遇战转向持久战，后续经济层面的次生冲击或成为资产重新定价的主要考量要素。在这样的背景下，全球金融市场尽管有望结束当前的波动率极限状态，但整体长期不确定性的上升或将使波动率中枢出现抬升。黄金这一坚守货币价值与对冲风险波动的老牌资产仍将继续熠熠生辉绽放自己的光芒。