大摩华鑫基金：市场情绪利好，估值有望修复

　　上周市场主要指数均有所上涨，其中上证综指上涨1.77%，沪深300上涨2.12%，中证500上涨2.66%，创业板指上涨4.00%。行业方面，电子元器件、食品饮料、计算机、医药、通信表现较好，银行、建筑、钢铁、石油石化、有色金属相对落后。

　　周末A股迎来两大事件影响，有助于修复市场情绪。首先是国务院及央行正式宣布LPR报价机制改革细则，包括新增期限品种、改变报价方式和频率、扩大报价行范围以及纳入银行MPA考核，尽管力度和传统降息有所不同，但是更有利于中长期的市场化改革以及防止资金价格泡沫化的保障，以促进实体经济发展。其次是国务院对深圳发展提出新的指示，深圳将建设中国特色社会主义先行示范区，加快创新驱动发展战略，加快构建现代产业体系，加快全面深化改革开放新格局。

　　尽管7月份金融、数据仍然表现较弱，盈利端亮点有限，但实体经济融资成本降低叠加风险偏好提升，利好A股市场估值修复，我们预计市场有望继续保持良好的政策、外部环境和资金环境，相对看好科技成长龙头、大金融、大消费。（本文作者：摩根士丹利华鑫基金研究管理部）