券商2015年度策略中的投“基”机会之医药主题

导读：

在上一期的券商策略会盘点专题内，我们整理了各大券商对于2015年大盘的看法，得出了整体乐观的结论，并筛选出了一些在2015年被各大券商一致看好的题材，上一期我们重点探讨了证券主题，本期我们再来重点讨论一下同样被多家券商推荐的医药主题。

01医药行业八成公司预喜

和讯理财客整理了各大券商在年度策略报告中主要推荐的板块，可以看出，券商和国企改革成为各家券商策略会中涉及频率最多的关键词，同样，医药相关主题在我们统计的16家券商中，多达10家券商给予推荐。

序号	推荐机构	推荐板块
1	国泰君安	非银金融、生态环保、车联网、智慧旅游、传感器、“迪士尼”、在线教育、新材料、核能核电、通用航空、高铁、卫星导航
2	海通证券	高铁、机器人、军工、油气设备、券商、国企改革、高股息股如健康服务类；主题类：并购、迪士尼、碳排放、节能环保
3	申银万国	券商、家电、机场、互联网信息消费、体育、医药健康、节能环保、高铁、核电、建筑、国企改革、迪士尼、新的美股隐射股
4	兴业证券	在线教育、在线医疗、智能家居、工业4.0（传感器、软件、通讯、自动化设备）、高铁、核电、军工贸易、建材、工程机械、电网设备、券商、保险、体育、移动支付、车联网、国企改革、海西、京津冀、十三五规划（向工业强国转型）、海外并购等
5	招商证券	国企改革、并购重组、京津冀、厦门自贸区、迪士尼、工业4.0、中国建造、信息安全、Type-C、移动支付、医疗信息化、互联网金融、、水处理、固废处理、农资整合、林地改革、通用航空等
6	中金公司	地产、券商、保险、中小银行、医药、食品饮料、互联网传媒、零售、家电、汽车、旅游、国企改革、土地改革、无线互联网（云计算与物联网）、电子化学品、锂电池等
7	中信建投	国企改革、服务业、信息革命、高端制造、新能源、证券、地产食品饮料、汽车、互联网、传媒、电子、通讯、建材、化工、煤炭、医药、银行
8	华泰证券	非银金融、房地产、休闲服务、家电、高铁、核电
9	瑞银证券	铁路设备、能源设备、电信设备、汽车配件
10	光大证券	银行、非银、地产、建筑建材、机械、汽车、农村发展、工业4.0、煤炭、有色、钢铁、体育产业、国企改革、环保
11	中银国际	电力设备、机械、建筑建材、医药、券商、环保、旅游、国企改革、资产证券化、兼并重组
12	东方证券	券商、电力、基建、交运、化纤、染料、铅酸蓄电池、氟化工、造船、风电、有色、钢铁、煤炭、养殖、非银、医疗服务、新能源汽车、软件国产化、精密制造
13	中信证券	机械设备、新兴产业、生态文明、国企改革、土地改革、金融、地产、家电、电力、交运、医药、互联网、农业，继续强调国企改革和生态文明将成为贯穿2015年的两大核心主题
14	长江证券	大资本、大金融、大国企、自贸区、一带一路、PPP
15	东吴证券	移动互联网、大数据、新能源机器人概念、可穿戴设备、新能源汽车、节能环保、大气治理、消费升级、传统行业并购重组、国企改革、要素价格改革、国防军工、信息安全医药、风电、tmt
16	民生证券	非银、通信、交运、医药、食品饮料、软件服务与半导体、电力以及公共事业；四主题：国企改革、国防军工、新能源汽车、互联网金融。

同时，年报披露即将展开，从己经公布业绩预告的情况来看，医药行业是目前两市为数不多的不受经济增速放缓困扰的行业之一。数据显示，在58家已发布业绩预告的医药类公司中，49家公司预喜(预增、略增、续盈和扭亏)，比例达到了84.48%。

在己经公布业绩预告的58家医药生物行业公司中，除有超八成的公司超高预喜比例外，部分公司还呈现出了高成长的特性，有多家公司业绩同比和环比增长超过100%。分析认为，随着市场的投资热点由低估值向低涨幅逐渐过渡，此前“跑得太慢”的医药股存在补涨要求，己站上“风口”。

02医药医疗主题的未来前景

一、国海证券：多点执业政策正式落地，社会办医再迎政策红利

2015年1月12日，国家卫生计生委发布了《关于推进和规范医师多点执业的若干意见》。

国家级政策正式落地，地方具体政策将陆续出台。医师多点执业是落实深化医改的重要措施，有利于促进优质医疗资源有序流动，充分发挥医疗资源的社会效益。从14年10月开始，全国范围内已有北京、甘肃、黑龙江和浙江四个省，深圳、长沙和泸州三个市推出医生多点执业方案，预计今年将有更多省份落实医生多点执业的具体政策。

医生多点执业有助于解决民营医院缺乏优质医生的难题，将促进民营医院的发展。我们认为2015年医疗服务将继续享受社会办医政策红利。

二、中信建投：政策助推医改提速

2015 年1 月8 日，全国卫生计生工作会议在京举行，卫计委主任李斌强调：将推进深化医药卫生体制改革向纵深发展，推进基本公共卫生服务均等化和重大疾病防控，推进单独两孩政策稳妥扎实有序实施。坚持围绕中心（医改医药卫生体制改革），服务大局，把握稳中求进的总基调，特别是在“求进”上想实招、出实力，见实效。

同时，部署卫计委2015 年6 大重点工作：1 全面推进深化医疗卫生体制改革向纵深发展；2 扎实推进计划生育服务管理改革；3 进一步加强公共卫生工作；4 进一步提升医疗质量和服务水平；5 积极扶持中医药事业发展；6 统筹做好其他重要工作。

其中，医药卫生体制改革是全系统的中心任务，2015 年将：1 全力推进公立医院改革；2 健全完善全民医保体系；3 巩固完善基本药物制度和基层运行新机制；4 健全完善药品供应保障体系；5 促进基本公共卫生服务均等化；6 大力推进分级诊疗工作；7 建立适应行业特点的人才培养制度和认识薪酬制度；8 推动健康服务业发展；9 加快人口健康信息化建设。

三、国信证券：维持行业“超配”评级

2012、2013 年是医药股表现较为强势的两年。2014 年医药股涨幅则远远落后于大盘，2014 年年底相对于A 股剔除金融行业后的溢价率为54%，溢价率处于近年来低点。在医保控费的影响下，医药行业未来几年增速将放缓至12%-15%，仍是GDP 增速两倍。在人口老龄化的大背景下，中国仍将是全球医药行业增速最快的市场之一。国信证券在2015年医药行业策略报告中认为目前医药行业整体低估，期待2015 年行业估值修复，维持行业“超配”评级。

综上，在刚刚过去的2014年，医药板块涨幅16.84%！这相对于同期上证指数近53%的涨幅而言，医药板块显然还是“涨得太少”了。理财客认为，随着市场的投资热点由低估值向低涨幅逐渐过渡，跑得太慢的医药股存在补涨要求，有望重新获得资金关注。所以,医药行业在2015年的机会还是很大的，投资者们必然不愿错过此类投资机会，但作为普通投资者，若想通过深入分析研究医药行业的特征、理清投资逻辑、寻找投资机会、把握主题投资时间恐怕不是件简单的事，所以投资者可以选取相关主题基金进行配置，理财客为读者选取了部分医药医疗的主题基金，供大家参考。

基金代码	基金简称	近一年收益（%）	操作
000059	国联安中证医药	17.93%	购买
165519	信诚中证800医药	11.62%	购买
240020	华宝医药生物优选	4.66%	购买
470006	汇添富医药保健	13.51%	购买
050026	博时医疗保健行业	14.53%	购买

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