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2014-12-11

探寻大传媒新格局下的基金投资机会

导读:

中国股市在经过几周的疯狂飚涨之后,终于,在12月9日,A股迎来了一次暴力调整,当日上证指数高台跳水近200个点,整个沪指指数剧震幅度近9%,收盘暴跌5.43%,,创下63个月以来单日最大跌幅(2009年8月31日沪指跌6.74%),就在如此惨烈的市场中,截止当日收盘,传媒板块毅然坚挺飘红,并且在12月10日全面爆发,领涨两市,多股涨停。

01多重利好纷至沓来

    长期以来,国家政策对文化产业的扶持力度还是非常可观的,具体政策文件如下图所示,

    近日,财政部、海关总署和国家税务总局发布了《关于继续实施支持文化企业发展若干税收政策的通知》,通知表示,电影集团公司、电影制片厂及其他电影企业取得的销售电影拷贝收入、转让电影版权收入、电影发行收入以及在农村取得的电影放映收入免征增值税。为承担国家鼓励类文化产业项目而进口国内不能生产的自用设备及配套件、备件,在政策规定范围内,免征进口关税;对从事文化产业支撑技术等领域的文化企业,按规定认定为高新技术企业的,减按15%的税率征收企业所得税。

    财政部2日下发的另一份通知则继续鼓励文化体制改革中经营性文化事业单位转制为企业。作为湖南文化国资的资本运作平台,电广传媒与中南传媒有望受益于这一轮媒体融合改革。将在后续资本运作中担当重要角色。券商人士分析,预计实际控制人湖南电视台的资产注入方案明年有望提上议事日程。

    与此同时,从上海到湖南,文化传媒领域的国企改革整合大戏已经启动。以上政策都显示文化传媒企业扶持政策在继续推进。

    12月贺岁档来袭,传媒行业迎来传统“旺季”,2014年~2015年贺岁档从本月起正式开启。由于羊年春节在2月19日,比往年都要晚,因此,本次贺岁档将近有3个月时间,票房收入也有望大幅提高。据业内人士预测,今年全年中国电影票房将达到300亿元。

02传媒板块后市前景

一、行业基本面良好

    在平安证券最新的传媒行业2015年策略年度报告中,在宏观经济调整的背景下,传统周期类行业的增速较低,而传媒行业保持了较高的增速,2014Q1-Q3 传媒行业营业收入同比增加25.5%,在所有行业中排名第一;净利润同比增长29.1%,全行业对比中排名第六,行业保持较快增长。

来源:平安证券研究所

    展望2015,平安证券认为市场风格的切换会导致波动风险增大,经济转型过程中政策将会带来稳定、确定的收益。明年与传媒行业相关的政策主要来自两个方向:

    一是国有企业改革,尤其是东方明珠和百视通整合完成后,将会成为各地政府文化企业整合的标杆,预计明年各地都会在国有企业改革方面有所动作;

    二是体育和教育等后续配套政策有望陆续出台,民营企业的进入将会激发行业活力,带动行业的快速发展。

二、消费升级下的文教体娱,融合发展下的产业光芒

    爱建证券在2015年度策略报告中认为尽管今年传媒行业存在高估值与行业活跃度下降的情况,但经过逐步调整后明年具有表现机会。尤其是在我国文化消费升级和体制改革驱动深入的大背景下文化产业的产业化之路仍将以前所未有的态势继续推进下去。

    同时,随着政策红利的释放文化传媒行业也将是资本市场中有望继续保持高增长高景气度的行业之一。后市投资主要考虑四个方面的因素,分别是国企改革的推进、体育与教育产业的机遇、迪士尼的主题性带动以及电视游戏的突破。

总结大传媒新格局下的基金投资机会

    2014年以来,关于文化传媒类的扶持政策陆续出炉,传递出传统媒体与新兴媒体深度融合、文化产业作为经济支柱产业和引领结构优化升级的强烈信号。借道传媒主题基金,投资者将有机会分享中国传媒上市公司成长的未来。在降息的背景下,相对于银行存款,跑赢CPI的优势更为突出,对于稳健型投资者来说,有着突出的配置价值。

    长远来看,国内传媒行业将呈现媒介集中化的趋势。A股市场将诞生市值数千亿的综合性传媒龙头公司,相比中小型传媒企业而言,这些公司将更具平台、资金、管理和人才优势。

    和讯理财客研究中心认为,在国家政策红利释放的背景下,2015 年传媒板块依然具有较大机会,主要将围绕国企改革转型、体育教育产业发展以及迪士尼主题等展开,在行业政策红利不断驱动的大环境下文化消费升级的内在需求与文化企业体制机制改革的动力依旧十分值得期待,文化产业的产业化之路也将继续以前所未有的态势推进下去,而文化传媒行业仍是未来有望保持高增长的行业之一,投资重仓传媒板块相关个股的股票型基金可以让投资者真正分享传媒板块的成长收益,以下基金供读者参考。

基金代码

基金简称

重仓持股

持股市值占基金净值比(%)

操作

100056.OF

富国低碳环保股票

华谊嘉信、省广股份、蓝色光标、上海钢联、三六五网

3.91、5.37、3.68、5.51、4.62

购买

000404.OF

易方达新兴成长混合

掌趣科技、省广股份、全通教育、三六五网

6.60、8.82、3.82、2.98

购买

000124.OF

华宝兴业服务股票

掌趣科技、蓝色光标、省广股份

6.63、8.14、7.22

购买

233008.OF

大摩消费领航混合

华录百纳、百视通、朗玛信息

8.67、5.79、6.71

购买

240008.OF

华宝兴业收益增长混合

掌趣科技、蓝色光标、省广股份

6.77、7.39、7.00

购买

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数据来源:和讯网
截止日期:2013.11.18

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