60位大佬分享投资机会：资产配置是抵御风险最佳途径

　　导语：

　　8月16日，持续4天的诺亚线上领军者峰会圆满结束。自2008年以来，诺亚已经连续12年为投资人带来丰富的主题峰会活动，此次峰会是诺亚财富首次通过线上直播形式举办的大规模峰会。截至发稿，此次诺亚财富领军者峰会共对外传播6,399,854次，受到广泛关注。

　　在此，特别感谢上海市杨浦区金融服务办公室、上海市杨浦区投资促进办公室、鄂尔多斯(600295,股吧)市康巴什区金融工作办公室、国家金融与发展实验室等指导单位的支持与肯定。感谢财新、经济观察报、中国金融信息中心、每日经济新闻(博客,微博)、聪明投资者、今日财富等近百家媒体的合作与关注，此次线上峰会以“明道、取势”为主题，共邀请60余位经济、金融、投资等领域国内外专家及大佬，吸引近百万投资人观看，通过40场250万+次直播为投资人分享当下市场的投资机会和资产配置方向。

　　明道——资产配置是抵御风险最佳途径

　　对于当下市场，与会投资人普遍认为，多元化资产配置是抵御风险最佳途径。

　　歌斐资产CEO、诺亚财富联合创始人殷哲认为，单一资产无法穿越周期对抗风险，标准化产品让风险显性化，投资者可以明确看到回撤，也因此理解收益是浮动的。组合型、净值型、标准化+另类产品是未来发展的大趋势。未来十年，歌斐资产会本着多资产类别配置的策略，把为客户创造长期绝对的价值回报作为使命，遵从组合有道、稳见未来的投资理念，为成为百年资产管理公司打下坚实的基础。

　　全球化资产配置也被海外嘉宾认为十分必要，合众集团合伙人查尔斯•达拉雷认为，过去几个月，全球经济出现史上最严重衰退，未来几个月全球经济仍然充满了不确定性，下半年全球很多国家依然会衰退。与此同时，美国大选将至，根据我在财政部任职的经历，不要盲目预测美元走势。另外，疫情带来的举债问题，需要非常小心对待。展望未来，不管你在哪里寻找投资机会，都要非常关注投资的多样化、全球化。路博迈集团董事长兼首席执行官乔治•沃尔克则建议投资者在组合里配置一些相关性比较低的资产，比如对冲基金，保险投连产品等。

　　“我们没有办法控制美国大选、中美关系等客观问题，但是我们能够控制自己的资产多样化。”乔治•沃尔说。

　　明道——股权投资布局哪些行业？

　　对于私募股权投资，峰会现场发布的《诺亚财富2020年下半年投策报告》认为，当下正是股权配置的良好时机。

　　达晨创投合伙人肖冰认为：从投资环节来看，未来5-10年，确定性机会更多会出现在这些赛道里：

　　1、自主可控、进口替代是未来十年最强劲的创业及投资主题；

　　2、医疗健康——永远的朝阳行业，目前医疗健康产业是几乎所有大的综合类基金一致看好的，疫情的出现加快了这个行业的发展；

　　3、军工行业可能是未来几年最大的“黑马”和“惊喜”；

　　4、大消费——经济内循环前提是内部消费市场的繁荣，所谓的经济内循环实际上就是利用我们庞大的内部市场，中国是全世界最大的消费市场，尤其是中产阶级的数量蕴藏巨大机会。

　　“中国未来几年的投资机会巨大，充满信心。不确定性之下仍有许多确定性的机会，但是赛道和投资方向选好也很重要。”肖冰说。

　　创新工场董事长兼CEO李开复则认为：在过去的十年中，中国的GDP翻了3倍，凭借着人工红利占据了“世界工厂”的地位。但随着人力成本的激增，如何依靠智能化、云端化、数据化、自动化提升效率是中国跃迁至下一个阶段亟需解决的问题。

　　在这个过程中，李开复认为最大的投资机会可能不仅仅在社交媒体、电商支付、出行等领域，更多的会在企业服务、工业、供应链、物流、医疗等领域。

　　而最能为这些行业赋能的技术就是人工智能。不同于过去AI技术只掌握在少数人手中，现如今AI工程师数量增长迅速。

　　李开复表示，“我们现在一个暑假就能训练600个AI工程师，阿里、腾讯、百度、头条能够训练的更多，所以国内其实不欠缺AI工程师,问题是这些工程师都想去腾讯、百度或或是创新工场，他们并不想去真正具有落地场景价值的企业。”

　　而AI最能产生价值的地方正是现有体量庞大的传统行业及公司，李开复进一步举例说，“假设一家公司有10亿的年收入，AI帮它再增加5%，价值就很显著。”

　　因此未来能够掌握AI赋能机会的一定是一个懂传统行业同时又有人工智能的公司。

　　取势——世界和中国经济如何走向？

　　相比全球，这次参会的海外嘉宾普遍更看好中国市场。

　　合众集团合伙人、前国际金融协会理事长查尔斯•达拉雷认为，中国经济第一季度经历了非常大的衰退，但中国经济很多领域极富韧性，复苏很快。未来几个月全球经济仍然充满了不确定性，全年来看，毫无疑问包括美国、欧洲、日本等在内的国家都会出现经济衰退。预计美国经济衰退6%左右，欧洲经济6%左右，预测中国经济会基本与去年持平甚至有少量增长，这一点是非常了不起的。

　　路博迈集团董事长兼首席执行官Mr.George Walker认为，二季度全球经济增长会见底，并在2021年走出此次衰退。2021年末或2022年初，美国可能会有较强劲增长，大约4%，欧洲反弹会更快，因为欧洲在疫情中受到的冲击更大。我们预测中国2021年经济增长将会异常快，可能达到8%左右水平，这和中国疫情控制相较美国和欧洲更好有关。

　　而对于中国本土专家而言，他们认为中国经济危机并存，而对于企业家和投资人需要从自身出发，适应市场环境。

　　原国防大学教授，少将，博士生导师金一南认为，目前有三大关键要素——前瞻胸怀，有大格局、大视野将成为支撑我们渡过难关、取得胜利的最关键点。

　　1、首先是全局视野。在今天这个大局糜烂情况下，把持住大局观，不跟随别人浪起浪伏，不在非战略机会点上消耗竞争力量，在危机中发现新的机遇，集中自己的力量在主业，这就是全局视野。

　　2、其次是前瞻胸怀。前瞻一定要有胸怀，有胸怀才能有前瞻。如果不前瞻，就会被眼前的困难、灾难所吓倒，要超越眼前、超过今天，看见明天和后天。一个国家一个民族如果没有远见，就像树叶随风摇曳，由绿变黄、由黄变枯，大风一风吹随风而散。企业家要看到大的趋势，不停地学习进步，看到一些更长远的东西，以此指引制定发展目标。

　　3、第三是担当的意志。在危难时刻一定要有所担当，站出来让别人看见你，让员工、部属看见，让客户看见。而不是在危机时刻躲起来，别人都找不着。

　　取势——当下市场环境机会很多

　　对于当下市场的看法，来自权益市场的投资人角度看法也较为一致：

　　富国海外权益投资部海外投资副总监汪孟海认为，中国经济从现在往后看几年，会习惯中美贸易问题的摩擦和干扰，中国作为冉冉升起的经济体，已经越来越逼近美国的经济地位，所以说在这种情况下，我们要接受中美之间在未来仍然会有一些摩擦，会有各种各样的问题。

　　“但我们没必要为这件事过于担心，因为中国整体经济态势不会因为贸易摩擦而被压住，这种态势是长期的，不是一两年的。”汪孟海说。

　　大成基金固定收益总部投资经理冯佳认为，目前来看，经济修复这条主线仍然是不变的，变的话可能是经济修复的斜率，即经济复苏的增长速度并没有像四五月份那么强劲，但实际上整体的经济修复主线仍然是延续趋势往上的。

　　“我们认为经济在修复趋势不变的同时，会呈现分化格局。”冯佳说。

　　鹏华基金稳定收益投资部投资经理杜亮对中国经济的判断和前两者相似，他认为，中国正处在一个伟大的时代。我们应该拥抱中国的核心资产，拥抱中国的市场红利，中国未来机会巨大。

　　取势——下半年重点关注哪些风险？

　　对于下半年可能出现在风险，与会投资人也做了提示。

　　鹏扬基金总经理杨爱斌认为，下半年的投资风险，第一个是中美冲突的不确定性，二是国内逆周期调节政策、超常规货币政策退出，不明确会不会对市场产生潜移默化的影响。另外，投资人需要重点关注美元的大幅走弱，它会对全球主要的货币汇率，包括通胀形势，大宗商品的价格产生比较大的影响。还有一个是无风险利率的变化，利率如果上升的话，理论上来说想再去赚估值提升的钱，比较难了。

　　而中庚基金管理有限公司副总经理丘栋荣则认为：A股市场跟海外市场、全球市场的相关度在过去几年提升地非常快。所以，一些外资持股和交易比较活跃的资产，它的波动跟海外市场密切关联；外资的流入流出，对A股市场的影响过去几年也在提升。这背后需要关注外资的变化，海外资本市场波动，美联储以及全球的流动性变化。

　　另外周期性行业和公司基本面的改善，背后逻辑是经济复苏，但这种复苏和反弹它的持续性，持续的强度和力度会有不确定性。

　　歌斐资产公开市场、投资董事总经理、投资合伙人宁冬莉认为，通胀值得关注，货币投放增多的背景下，存在引发通胀的更大可能性，但温和通胀可以接受，对股市也有利；坏的通胀，会导致很多要素出现变化，需要跟踪。

　　“中美关系方面需要谨慎对待，过度反应不够理性，过于轻视也不可取。我们要做好经济内循环，但也要拥抱全球化。最后，今年下半年，大家可能也会高估了目前投资人手头上持有的这些核心资产的盈利稳定性和增长预期，从微观上面也需要跟踪和关注。”宁冬莉说。