创业板再迎风口 创业大盘ETF发行在即

　　创业板注册制改革自4月27日正式启动，无疑为股票市场带来新的机遇。根据券商中国微信公众号文章内容，创业板注册制大概率在8月份左右正式推出，首批企业也将在8月份左右上市挂牌。我们认为注册制改革将在行情趋势、市场有效性和流动性以及新股申购方面为创业板带来投资机会。记者关注到5月25日，西部利得基金即将要发行一个ETF产品——创业大盘（159814，风险等级R3），跟踪创业大盘指数。这个指数聚焦通信、5G、生物医药、计算器、TMT等领域，网罗了众多科技成长的龙头企业。此次这只创业大盘产品也是西部利得基金筹划已久的重头戏。

　　注册制改革将推动创业板走得更好

　　2013年11月十八届三中全会所作的《中共中央关于全面深化改革若干重大问题的决定》中首次提出，“健全多层次资本市场体系，推进股票发行注册制改革”。之后，从《证券法》三次审阅到新《证券法》通过，从科创板推出并试点注册制，到创业板注册制改革，可以看出，注册制一直在稳步有序推进。

　　2018年11月，科创板启动之时，创业板正处于历史性底部，之后创业板开始一轮凌厉的上攻行情，期间最大涨幅48.9%（2019年一季度）。2019年7月22日科创板正式开板，正值贸易冲突对当年A股影响最大的阶段，创业板指数反而进入了新一轮上升浪，截至2020年2月25日的2293点，最大涨幅48.9%。自2018年底以来，创业板明显地走出了一个上行势态，体现出了科创与创业成长两个板块之共振。

　　2020年4月27日，创业板注册制改革正式启动。作为科创板和注册制改革的深化与延续，创业板注册制改革完成后，将更好地服务成长型创新创业企业，支持传统产业与新技术、新产业、新业态、新模式深度融合。我们相信并期待这次创业板注册制改革取得成功，与科创板共振共鸣，推动创业板走得更好。

　　创业板注册制带来的新股福利

　　在A股市场，新股申购可以带来可观收益，是个人投资者和机构投资者都在广泛适用的投资策略。根据国泰君安证券数据统计，从科创板开板以来，前5个月新股申购新股首日平均涨幅分别是139%、298%、151%、121%、64%。

　　通过以上对科创板试点注册制及新股申购情况分析，我们可以预期创业板注册制改革可能为投资者带来新股申购的收益。普通投资者可以通过两种方式参与进来，一是购买参与申购新股的公募基金（A类账户），通过基金经理的投资操作来分享网下新股申购所实现的收益；再者是持续通过个人深交所股票账户进行网上新股申购。这便是创业板注册制下的新股投资机会了。