灵活配置股债投资机会 富国宏观策略寻求长期稳健之道

　　今年以来，受海内外疫情影响，A股走势波动明显，目前整体处于低估值状态，具备长期配置价值。同时，受益于低利率环境，债券市场亦存在阶段性机会。业内人士指出，根据市场不同宏观环境进行股、债、货币等资产的合理配置，能获得更为稳健的长期回报。富国宏观策略灵活配置混合型基金正是一只这样的产品，通过在股票、债券、货币市场之间灵活配置，力争为投资者获取长期稳健的回报，是市场上为数不多的选时型基金之一。银河证券基金研究中心数据显示，自2013年4月12日成立以来截至2020年5月1日，富国宏观策略基金近六年净值增长率为170.59%，同类排名6/13，Wind数据显示，同期业绩比较基准增长率为58.29%。

　　长期来看，A股呈现“大起大落”的特点，富国宏观策略正是针对A股这一特性设计，通过宏观策略分析研判大类资产的配置方向和股票市场的投资机会，从而发挥不同时期各类资产的比较优势。0-95%的股票仓位设置给予基金经理更大的灵活性，使得该产品具备了可以“全攻全守”的优势。当股市积极向好时，富国宏观策略的股票仓位可以比肩股票型基金，以分享股市上涨带来的收益；在股市持续下跌等极端情况下，富国宏观策略可将绝大多数资产配置于债券等固定收益产品，以谋求债券市场相对稳定的投资收益。

　　“全攻全守”的优势充分体现在富国宏观策略的具体运作中。Wind数据统计显示，2018年一季度末，该基金股票资产配置占基金总资产比例为49.07%，低于同期灵活配置型基金52.66%的股票资产平均占比，二季度末进一步下降至19.50%。通过减持权益类资产，增加债券、现金的配置，富国宏观策略在2018年下半年净值回撤仅为-5.51%，同期沪深300指数跌幅达-14.25%。在2019年，富国宏观策略通过提升股票资产配置，及时抓住向上行情，年度回报率为49.93%，在同类1803只灵活配置型基金中排名前1/5。

　　截至2020年5月6日，富国宏观策略在过去多年的运作中，共捕获179.48%的总回报，年化回报率达15.65%；多阶段排名同类靠前，最近3年、最近5年回报率分别为74.82%、68.68%，均稳居同类基金前15%。

　　富国宏观策略的基金经理袁宜现任富国基金(博客,微博)首席经济学家、权益投资副总监，具备丰富的宏观策略分析经验，拥有13年证券从业经历，曾任申银万国首席策略分析师，并于2009至2010年率领申万策略团队包揽《新财富》、《水晶球》、Institutional Investor等各项国内外A股策略评选的第一名，2011年3月加入富国基金。袁宜所管理的富国国企改革表现同样稳健，自2018年2月1日成立至今，总回报率为21.93%，同期沪深300指数基金涨跌幅-7.94%。

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