融通创业板指数基金经理蔡志伟：创业板增量优势愈发明显市场或将持续偏好优质成长类龙头资产

　　2020年4月27日，中央全面深化改革委员会第十三次会议召开，会议审议通过了《创业板改革并试点注册制总体实施方案》。融通创业板指数基金经理蔡志伟认为，总体而言，创业板注册制改革是资本市场深化改革的实质性举措，落地进度有望超预期，印证了政策发展资本市场的决心很大，也表明了政策调整经济结构的决心。由于经济结构调整必然要求融资结构进行结构调整，对应的便是大力发展直接融资市场。

　　蔡志伟分析，创业板注册制改革在充分借鉴科创板改革的成功经验基础上，结合创业板的具体情况作出了部分制度优化。第一，总体或将沿袭科创板试点注册制的核心制度安排，以信息披露为中心、明确板块定位、优化发行上市条件。第二，交易制度进一步改革。新上市企业上市前五日不设涨跌幅，之后涨跌幅限制从目前的10%调整为20%。第三，保荐机构强制跟投有所调整。创业板注册制改革不再要求券商对其保荐的所有项目进行强制跟投，而是仅对未盈利，红筹架构，特殊投票权以及高价发行的四类公司采取强制性跟投。

　　从市场影响来说，蔡志伟认为，由于创业板注册制改革是资本市场改革进入深水区，市场存量改革的重大举措，将对中国资本市场产生深远的影响。短期而言，创业板注册制改革将提升市场风险偏好，创业板的表征指数创业板指有望显著受益，带领市场成长风格再次走强。中长期而言，创业板注册制实施后，创业板内部的优胜劣汰机制将更为完善，我们相信未来更多掌握核心竞争力的优质科技创新企业，将通过注册制的方式快速进入创业板，这对于创业板将是一个巨大的增量优势，同时将对核准制下的A股壳资源估值造成冲击，市场资金或将持续偏好优质成长类龙头资产，而作为中国核心成长资产的创业板指将持续受益。