华商基金：国际油价下挫对我国影响有限 利好龙头上市公司

　　受新型冠状病毒肆虐全球，叠加OPEC谈判低于预期，国际油价重挫近30%的双重影响，全球投资者风险偏好受到严重冲击，资金纷纷涌入债券市场寻求避险，权益市场普跌，全球市场遭遇超级“黑色星期一”。

　　国内市场截止3月9日收盘，上证指数报2943.29点，跌幅3.01%，深成指报11108.55点，跌幅4.09%。而隔夜外围市场的表现，只能用平生仅见来形容。周一美国三大股指均收跌逾7%，标普500盘中史上第二次触发熔断。道指狂泻逾2000点，收跌7.79%，创2008年以来最大单日跌幅。标普500指数跌7.61%，纳指跌7.29%。欧洲股市和原油的跌幅更为惨重。

　　对此，华商基金分析认为：

　　我国是投资及原油需求大国，以原油为代表的大宗商品价格下跌一定程度上能够降低国内生产制造成本，相对于石油输出国来说，油价下挫对我国影响有限。

　　市场角度看，近期全球范围内快速下行的无风险收益率使得部分权益资产的股息收益更具吸引力，全球主要市场的股权风险溢价近期维持相对稳定，从中长期维度判断，未来持续的低利率环境下，或使部分行业格局清晰、现金流优质稳定的龙头上市公司更加具有配置价值。

　　短期来看，油价下跌或将进一步加强全球央行的宽松预期，目前全球宽松趋势仍未改变。在当前实体回报率下行，货币总量宽松的大背景下，仍将看好金融资产的整体表现。