嘉实基金归凯：看好大消费、大健康、科技和先进制造四大方向的优质公司

　　在7省市推出25万亿重点项目以及新证券法正式实施等利好叠加下，3月A股迎来开门红，市场交投依然活跃，两市成交额继续破万亿，前期调整的科技股也迎来反弹。对于上周市场回调，业界普遍认为，短期波动不改科技股长期趋势，科技板块仍将是2020年全年的配置主线。中信证券(600030,股吧)指出，预计市场3月将进入平和期。一是全球资本市场已出现较为充分调整。二是国内经济进入恢复期，政策加码，复工复产开始爬坡，预计4月基本接近正常水平。对A股市场而言，科技股将进入业绩和估值校准期，个股将走向分化，优质科技白马股将最终胜出。与科技相关的行业基金关注度持续提升，其中普通股基五年长跑冠军——嘉实新兴产业（000751）成为基民分享科技投资盛宴更闪亮的那颗星。

　　WIND数据统计，截至3月3日，在近3年和近5年沪指分别下跌7.00％和8.28％的背景下，嘉实新兴产业同期收益率分别为138.21％和205.19％，分别在同期同类排名中高居第2和第1名，也是唯一一只近3年和近5年收益均翻倍的普通股票型基金。凭借在三五年长跑中数一数二的业绩表现，嘉实新兴产业在晨星、海通证券(600837,股吧)、招商证券(600999,股吧)、上海证券等多家基金评级机构的最新评级中，荣获三年期和五年期双五星评级。嘉实新兴产业也是市场上少有的年化回报超25％的宝藏基金，该基金自2014年9月成立以来连续5年跑赢沪深300，成立以来回报率已达264.70％，年化回报高达26.71％。

　　嘉实新兴产业目前由嘉实基金(博客,微博)成长投资策略组投资总监归凯接棒管理，归凯拥有超13年从业经验，投资管理能力出色，持续高位运作，精于选股，淡化择时。市场上每位基金经理都有各自不同的投资方法，归凯的核心理念是立足长期，寻找能够持续提升内在价值的好公司、好生意。其操作策略表现为，以具备长期价值成长特征的股票作为战略性资产，阶段性成长特征的股票作为战术性资产。以股东心态做投资！赚业绩成长的钱，较少参与风格或主题轮动。除非面临系统性风险，否则不做大的仓位操作，主要靠调整持仓结构应对市场风格变化。

　　WIND数据统计，归凯担任公募基金经理近四年来，其投资经理指数总回报达101.19％，年化回报为19.17％。其中创下封转开前后20多年来回报超35倍的收益传奇——嘉实泰和，目前也有归凯管理，自2016年3月10日归凯管理嘉实泰和以来回报率达103.47％，年化回报19.51％；自2018年12月4日归凯任职嘉实新兴产业以来回报率达94.71％，同期上证综指涨幅为12.74％。在2019年科技和消费大放异彩的背景下，嘉实新兴产业和嘉实泰和把握机会年度收益分别达76.74％和70.57％，均位居同类前5％。

　　展望后市，归凯对未来一年持乐观态度，目前估值分化显著但整体不贵，经济转型期结构性机会将不断涌现。在看好行业上，归凯指出，核心资产仍是重要方向，经济转型期核心资产在基本面和业绩确定性上具有稀缺性，仍是机构配置重点。虽存在结构性高估但不存在整体性高估，需要精挑细选。其次，科技板块新的核心资产将不断涌现。除了已经有所表现的云、自主可控外，看好5G下游应用，如云游戏、大屏OTT、超高清视频、智能驾驶仓、VR/AR等；传媒行业景气底部回升、竞争格局改善的机会。此外，长期来说，仍看好大消费、大健康、科技和先进制造四大方向的优质公司。