金融战“疫”必胜逻辑｜长盛基金周思聪：市场波动带来较好资产配资机会

　　编者按：春节期间，受“疫情”及英国脱欧等因素影响，全球股市以及大宗商品出现了大幅下挫，恐慌情绪蔓延，庚子年首个交易日A股跟随外盘补跌。截止2月3日收盘，上证指数跌7.72%，深证成指跌8.45%，创业板指跌6.85%，虽然沪指盘中创23年以来最大跌幅，与全球市场进行对比，A股调整幅度明显小于外围市场假期跌幅，北上资金加速抄底，净流入约200亿元；相比2003年“非典”时期，当下A股的估值中枢远好于彼时。后期恐慌情绪的拐点主要取决于三方面：一是，新增确诊病例和新增疑似病例的走势；二是，基本面的预期；三是，逆周期对冲政策的力度。对此，机构纷纷发表观点，详述必胜逻辑与投资策略。

　　在新型冠状病毒感染肺炎疫情持续肆虐下，投资者假期的累计悲观情绪今日集中释放，两市开盘起就大幅下跌，截至收盘，上证指数报收2746点，深成指报收9978点，创业板指数报收1796点。申万一级指数中医药生物板块表现较好，跌幅为3.53%，其次是银行板块。对今日市场表现和医药行业板块表现，长盛医疗行业基金经理周思聪认为，疫情对市场的影响更多是短期的，A股今日下跌为恐慌情绪的释放，从中长期看，下跌反而为资产配置带来机会,这点从今日北上较大量的流入量也可印证（2月3日北上资金净流入199.32亿元）。

　　对于新型冠状肺炎疫情冲击，周思聪认为，不可否认会对一季度宏观经济产生负面影响，但是这种影响更多的是短期的，并不改变绝大多数高景气行业的中长期趋势。考虑到A股短期因为此次疫情已经出现了大幅度的杀跌，恐慌情绪释放较为充分，短期的下跌反而有望带来较好资产配置机会。

　　作为医药行业基金的基金经理，周思聪分析，与疫情相关的医药企业在节前开始已有明显反应，涉及口罩、医用手套、药店、血制品等相关的个股已经出现上涨。伴随着疫情的发展，未来涉及检测、医疗设备、医药流通等医药子行业或将持续受益。

　　从中长期看，周思聪认为，此次疫情必然使得国家对于全国各地公共卫生医疗的水平进一步提高更加的重视，长远看对于所有医药行业是利好的。如果医药股在节后伴随大盘的调整而进一步下跌，那么从中长期看将是很好的参与机会。

　　具体到医药的各子行业，周思聪表示，虽然因为居民的减少外出可能短期对于医疗服务造成负面影响，因为复工推迟可能对于CXO(合同研发和生产等)行业产生一定的影响，极端情况下医药的各种招标活动可能会延迟，但是这都仅仅是业绩的延后而已并不会改变行业的投资逻辑，医药行业最为刚需，且永远具有成长性的根本属性不会改变，甚至会因为疫情而受到中长期的利好。

　　在对于长盛医疗行业基金的管理思路上，周思聪表示，将会抓住此次疫情给市场带来的机会，做好医疗行业投资的中长期的布局，将坚持在大的医疗行业范围内配置景气度向上的行业，并优选基本面优质、估值合理的个股，重点关注创新药、CXO(合同研发和生产等)、原料药、生物药、检测、医疗器械、医疗服务等子行业。