上投摩根基金：全面降准托底经济增长，A股投资长期空间打开

　　9月6日收盘后，中国央行宣布，决定于‪2019年9月16日全面降准‬0.5个百分点。此外，为加大对小微、民营企业的融资支持力度，再额外对仅在省级行政区域内经营的城市商业银行定向降准1个百分点。

　　央行表示，此次降准释放资金约9000亿元，有效增加金融机构支持实体经济的资金来源，还降低银行资金成本约150亿元，通过银行传导可以降低贷款实际利率。定向降准也又利于促进对小微、民营企业的支持力度。

　　上投摩根基金表示，宏观经济增长仍处于转型调整过程中，尤其是下游内需增长不振、制造业景气水平仍居收缩区间，城镇失业率也有所上升，央行通过货币政策调整，有助于托底经济增长，推动经济的长期转型。但同时，降准并不意味着大水漫灌的开始，地产等行业的调控力度仍然较强，此外额外增加的定向降准也体现决策层对促进经济转型、扶持中小企业发展的决心。

　　上投摩根基金认为，在全球重回宽松的背景下，中国未来进行货币宽松的空间仍然较大。同时伴随社会无风险收益率下行，权益资产的整体配置价值提升。但同时，龙头与非龙头之间、行业与行业之间的分化也将继续深化，在宏观经济增长持续承压，但流动性边际放松的背景下，资金将更青睐盈利增长稳定、抵御经济调整能力较强的行业与龙头个股，长期来看，我们仍十分关注消费、医药、成长等板块中优质品种的长期投资价值。