财通资管于洋：长期看大消费领域仍具有强劲内生增长动力

　　二季度以来，A股出现小幅震荡回调，但仍有一部分绩优基金产品在市场调整中表现亮眼。银河证券数据显示，截至7月19日，财通资管消费精选混合基金（005682）今年来收益率为37.23%，居于同类灵活配置型基金前1/10行列，在同等收益水平的产品中波动率较低，展示了较强的下行风险控制能力。

　　从最新披露的基金二季报中可以一窥绩优基金的“胜出路径”。据了解，财通资管消费精选混合基金的股票仓位为0-95%，其中投资于基金定义的消费行业不低于80%，全面覆盖主要消费、可选消费以及其他消费的大消费领域。基金二季报显示，该基金主要配置了具有定价能力的食品、通信、医药等大众消费品，与一季报相比减持了地产行业，并增加了通信、次高端白酒等优质股的配置，较好地把握了市场节奏。

　　值得一提的是，该基金的基金经理于洋拥有11年的证券从业经验，不仅有着深厚的研究功底，且在专户的投资历练中总结出了一套独特的“高胜率、低回撤”的绝对收益投资体系。Wind数据显示，截至7月22日，于洋自2018年9月14日管理财通资管消费精选混合以来，任职期间总回报为35.95%，且期间该基金最大回撤远低于同期沪深300最大回撤水平，近1年夏普比率为0.9953，高于同类基金0.4075的平均水平。

　　展望后市，于洋认为，叠加经济维稳政策、中美贸易摩擦重回谈判轨道、中报业绩披露等因素，市场或将维持中枢上移的箱体震荡格局。拉长来看，大消费领域仍具有强劲的内生增长动力。在他看来，消费行业更适用右侧投资，不能以股价的涨跌幅去判断公司价值，要做横向的比较，判断其未来的增长是否可以支撑或者消化估值，更要持续的跟踪来判断波动或者拐点是不是出现。

　　“传统消费行业的增长较为稳定，可以作为投资组合中的锚，降低波动性。在做阿尔法上，我们还是会关注新兴消费行业的机会，更看好有需求之后来带动产业发展，比如消费电子、计算机、 5G等，未来它们将成为中国经济发展和科技创新的核心动力。”于洋说。

　　事实上，作为次新公募管理人，财通资管近年来通过重塑投研理念、优化人员配置、完善考核机制、抓好产品需求等，不断打磨主动投资能力，以良好的业绩及市场口碑稳步“进阶”。银河数据显示，财通资管股票投资主动管理能力在纳入2019年上半年排名统计的108家公募基金公司中排名第一。