六年谋变中融基金打造财富管理新基石

　　——专访中融基金董事长王瑶

　　记者陈玥

　　2019年5月31日，中融基金度过了它的六周岁生日，这也是董事长王瑶来到中融基金工作的第2191天。谈及过往，王瑶有许多经历可以分享，每一个向前的“脚印”都代表着一段难忘的回忆。

　　时光不改初心，只会催人成长。六年中，资本市场风云变幻、波动加剧；公募行业结构调整、竞争加剧，中融基金却越走越稳，从零起步发展成公募管理规模超过800亿，固收和权益投资“两翼齐飞”的中型基金公司，并继续向上游迈进。“作为中型基金公司，必须在产品和业务布局方面有自己的特色。”对此，王瑶的目标和战略都非常清晰：

　　“当前是时候做一些长期的深耕和布局，而不是刻意追求短期的利润、业绩或规模。整个资管行业正在发生深刻变革。我们能领会其中所蕴含的历史性机遇，不敢有丝毫懈怠。”

　　六年如一日厚积薄发

　　“中融基金发展六年来所取得的成绩，是我们不忘初心、六年如一日坚定前行的必然结果，也为下一步继续成长打下了坚实的基础。”谈到公司，王瑶的语气中总是带着满满的自豪。

　　自2013年5月31日成立至今，中融基金走出一个又一个深深的脚印：2014年10月中融货币基金成立，首发规模达223亿，为彼时首发规模最大的货币基金；2015年5月，中融发行市场首只一带一路分级基金；2016年，中融基金获批保险资金投管人和QDII资格；2017年，中融货币获得济安金信“固定收益类五星基金奖”，股东第三次增资，注册资本达11.5亿元；2018年，中融获批1.4亿美元QDII额度，正式开展境外投资业务，并发行全市场首只量化FOF；2019年4月，市场首只央视财经50ETF上市交易，首日成交破亿。

　　不仅如此，2018年以来，中融基金在管理规模和业绩上都实现了质的突破。规模方面，中融的公募管理规模已经超过800亿，其中非货规模近300亿，稳居行业中游水平；业绩方面，“传统优势”固收业务排名一直稳居行业前列。权益业务经过几年的沉淀，2019年也迎来了“爆发”。据银河证券统计，一季度中融基金股票主动管理能力在全行业排名第八。种种积极因素集于一身，对比低迷的市场环境，更显现出成长性和向上的勃勃生机。

　　王瑶告诉记者，自成立起，中融基金一直在潜心做好三件事：

　　“一是制度建设。我们在内控体系完善上做了大量工作。2017年全年所有部门都经历了制度流程、部门职能及岗位职责的自查整改，我们要求所有业务链条都要做到闭环。2018年我们又持续对所有部门进行了稽核检查，今年上半年进行整改落实检查。通过一系列制度、机制和流程建设，将各个业务条线和中后台业务有机融合，在保证控制风险的前提下，让各项工作流畅有效地运行。这项基础工作大大提高了整体业务的运作效率，也为公司健康可持续发展打下了坚实的基础。”

　　“二是团队打造。在团队打造上，我们从前两年的人才引进逐步过渡到内部培养，公司六年来不断吸引人才、培养人才、调整组织机构和岗位设置，最终打造出权益、固收、主动量化、指数投资和FOF/MOM五个投资团队，同时经过几年的发展我们的机构业务零售业务团队已逐步成熟。”

　　“三是企业文化方面。公司成立之初就明确了‘行业内最具成长性公司’的愿景，并按照此目标坚定前行。公司的核心价值观是‘专业、责任、进取、共赢’，同时提倡奋斗者精神，员工不是打工者，而是大家一起为共同的事业而奋斗。”

　　王瑶表示，成立六年之后，公司已经取得了阶段性的成果，可以从更长远的角度去做战略规划和业务布局。虽然在当前存在较多影响经济和市场运行的不确定因素，但是对我国证券市场的发展前景仍十分乐观，从外资不断流入A股市场便可见一斑。

　　布局新业务迎接新挑战

　　“下一步，中融基金将进一步梳理和强化产品规划及业务策略，以更好地把握大资管时代下大类资产轮换机会，给客户提供更合适的产品和更好的服务。”王瑶对于当前公募基金所面临的形势有着清晰的认识，对于如何迎接挑战，抓住机遇，中融基金已经做好了业务布局。

　　王瑶表示，中融基金将在保持固收业务在规模和业绩上的传统优势之外，还将大力发展ETF产品和权益类产品，同时更加注重金融科技的应用。

　　固收业务上，中融基金在公司层面建立了较为成熟的“投研交一体化”固收业务体系，各部门高效沟通协力合作。“我们非常强调投资团队与投资者的互动沟通，”王瑶对于公募基金服务客户、以持有人利益优先的使命有着深刻的理解。“我们希望推出的策略不仅符合市场行情趋势，更是真正符合投资者需求的，实现共赢。同时我们在与客户合作的过程中，我们希望利用固收“投研交一体化”的成熟体系，从宏观策略分析到投资组合的构建，从信用评估分析到交易支持，为投资者提供全方位的金融服务，实现业绩和规模的增长。

　　指数业务上，在中融央视50ETF的基础上，中融基金将着重打造匹配公司发展的良性ETF产品生态。王瑶表示：“首先，经过多年发展，宽基指数ETF具有广泛的客户基础，未来仍存在一定拓展空间，因此中融基金在宽基指数ETF方面不会缺席；其次，结合宏观经济大势与ETF产品自身特点，我们会选择一些富有生命力的行业及主题权益类指数及富有区域特征的固收类指数进行精细化布局，以便与国家经济发展和行业轮动合拍；第三，吸取国内外先进经验，我们会涉足开发具有因子多样化、策略差异化的特色权益与固收类指数，作为主流ETF产品的有益补充。”中融基金将融合自身优势，着力构建层次化、差异化、趋势化的指数产品体系，迎接资产配置新时代的到来。

　　王瑶提出，公司从2018年下半年即开始加强对权益业务的布局，强化投研团队建设，也抓住了今年一季度的A股行情，多数主动管理的股票型和量化型产品在同类产品中排名前列。公司权益投资理念完善，投研团队人员稳定，基金经理投资风格鲜明，产品布局完整。下一步公司将继续重视权益业务，将相关资源重点倾斜，实现权益投资业务的跨越式发展，同时也为客户创造良好的业绩回报。

　　中融基金也非常重视金融科技在投资和客户服务方面的开发和应用，公司成立了金融科技部，专门负责此项业务。“经过近一年的刻苦攻关，我们已经基本掌握了智能投顾的主要核心技术，尤其在最为关键的资产配置和基金组合构建中，我们充分利用基金公司专业投研实力，自主开发了基于风险预算和目标风险的全天候资产配置模型，根据客户不同风险偏好所构建的基金组合在历史回测中获得了优异的历史业绩。我们将秉持“专业分工、合作共赢”的理念，通过与专业科技公司和商业银行、第三方财富等资金方一起，共同打造一个资源共享，优势互补的智能投顾生态系统。”王瑶充满信心的说。

　　新格局催生新方向

　　刚刚走过二十年的公募基金行业，当前正在遭遇前所未有之变局。一方面，国际政治经济局势复杂多变，国内经济亦面临新旧动能切换，市场生态悄然生变；另一方面，金融业对外开放和银行理财子公司的加入使得竞争格局更加复杂；再有，大公募龙头效应明显，销售资源向头部公司或明星产品聚集，进一步挤压中小基金公司发展空间。如何走出特色化、差异化发展之路，王瑶对此有着深刻的思考，正在逐步付诸于实际。

　　“市场运行特征、投资理念和投资者结构都已经发生了很大的变化。作为中型公司想要迅速发展，实现成长，必须在产品和业务布局方面有自己的特色。”王瑶介绍说，“我们现在就是要聚焦重点，发挥产品布局对业务的引领作用，进一步梳理和强化产品规划及业务策略。对于基金公司来说，产品就像孩子一样，要从源头搞好“优生优育”，打造精品基金，从源头上保证产品有市场需求和长久的生命力。”

　　今年3月，中融基金携手中央电视台先于市场推出的中融央视50ETF基金就是一个很好的尝试。中融基金在指数业务方面布局很早，曾先后发行了五只指数分级基金，场内份额一度位列全市场第8名。2018年初，中融基金将ETF产品列为公司年度重点，并于年中成立了ETF产品专项小组，在产品研发、投资运作、系统建设和制度完善等方面协力推进。中融央视财经50指数ETF是中融基金的首款ETF，下一步还将着重打造匹配公司发展的良性ETF产品生态圈。

　　王瑶表示，除了布局指数基金以迎合资产配置的需求，在其他投资领域，中融也有完整的产品规划。“比如固定收益、策略化权益产品就是我们下一阶段努力的方向。”

　　王瑶告诉记者，在固定收益领域，中融正积极研发布局不同期限的摊余成本法定开债、组合债基，以及主题性的金融债等主动型产品；并兼顾了地方债ETF、跨市场ETF，以及政金债指数、债券宽基指数等被动型产品；在策略化权益领域，中融正依据科学化的资产配置原则，采用FOF、MOM与ETF相辅的推进模式，以期充分发挥FOF产品的波动率相对平滑、MOM产品的管理人风格差异化和ETF产品的属性工具化特征，更好地做到产品与客户需求的适当性匹配；此外，精选权益类产品提升服务业绩。

　　“特别重要的是，根据公司的发展规划，我们预计将于今年底达到养老FOF的准入标准；届时，中融基金在资产配置型产品领域将会迈上一个新台阶。”王瑶非常有信心。

　　在激烈的行业竞争中，王瑶也坦言中融并没有将“明星效应”作为公司的重要发展模式，而是始终坚持投研是公司发展的内驱动力，扎扎实实地打造高质量的投研团队，以优质的产品和突出的业绩推动销售增长。“目前中融基金有机构、零售和互金三个销售团队，立足于不同资金属性客群的需求为其提供金融产品服务。这些年来，机构委外业务的发展助推了公募基金货币类产品及部分债券类产品的规模增长，我司抓住机会实现了规模的增长，但并不会因为机构客群的资金量大就忽视个人投资者，我们通过银行、券商等多个渠道为个人投资者提供服务，也大力推动与互联网销售平台的深度合作，希望通过绩优产品为更多的机构客户和更多的个人投资者提供更好更全面的服务。”

　　王瑶总结道，“中融基金六年来实现了比较迅速的成长，希望公司能够保持这种成长的势头直到成为行业前列。中融将以优秀的业绩和良好的服务回报客户，不辜负客户一直以来的信任和支持。”