程序化期货策略以正收益勇夺桂冠 百亿元级私募青睐高端科技与生物医药

■本报记者王宁

《证券日报》记者根据格上理财发布的最新数据了解到，今年5月份全市场私募产品平均收益为-3.07%，程序化期货策略以1.61%的平均收益夺冠，定向增发策略则以-4.91%的平均收益位于末端。

同时，5月份新备案私募管理人57家，其中证券类私募管理人13家，较4月份的20家持续下降；从机构投资者视角看，百亿元级私募在很大程度上青睐高端集成电路和医药生物；股票策略在10亿元-20亿元规模的机构月度平均表现最佳。

分析人士指出，一方面由于大体量资金在震荡下跌的市场行情中，调仓灵活度受限；另一方面，则是小规模股票策略中统计包含部分量化策略，量化策略在震荡行情下收益较为乐观，对整体表现起到上拉作用。

百亿元级私募

平均收益为-5.04%

在A股指数维持震荡行情下，5月份私募战绩表现出不同程度的优劣势。《证券日报》记者根据格上理财最新发布的数据了解到，5月份全市场私募产品平均收益为-3.07%，程序化期货策略以1.61%的平均收益领跑，定向增发策略则以-4.91%的平均收益位于末端。从私募机构整体表现而言，量化相关策略表现最佳，策略平均收益排名前三的分别是程序化期货（+1.61%）、阿尔法策略（+0.72%）、套利策略（+0.65%）；平均收益位于末位的则是股票策略（-4.49%）和定向增发策略（-4.91%）。

今年以来截至5月末，十大策略仍均取得正收益。股票策略以15.01%的平均收益位于各策略业绩榜榜首；债券策略平均收益3.04%，位于十大策略底部。

记者通过梳理发现，管理规模超过百亿元的私募，其5月份平均收益为-5.04%，今年以来的平均收益为15.01%；管理规模在50亿元至100亿元的私募，5月份平均收益为-5.21%，今年以来的平均收益为12.89%；管理规模在20亿元至50亿元的私募，5月份平均收益为-5.55%，今年以来的平均收益为19.85%；管理规模在10亿元至20亿元的私募，5月份平均收益为-4.42%，今年以来的平均收益为16.51%。

分析人士指出，5月份主要指数在经历了年初急速上涨后，在外部因素刺激下下跌明显，股票策略私募产品整体同样表现不佳。从10亿元以上机构分规模来看，规模较大者整体表现相对不佳，一方面，是由于大体量资金在震荡下跌的市场行情中，调仓灵活度受限；另一方面，则是小规模股票策略中统计包含部分量化策略，量化策略在震荡行情下收益较为乐观，对整体表现起到上拉作用。

在管理人和产品备案方面，5月份新备案私募管理人57家，其中证券类私募管理人13家，较4月份的20家持续下降；相较于2018年同期（38家）下降65.79%，降幅与4月份接近。5月份继续无新成立的证券类私募管理人。同时，5月份在中基协新备案私募产品1666只，其中新备案证券类私募产品1298只，占比77.91%，这一数量较去年同期上涨42.48%，环比4月份下降20.07%。

数据显示，今年1月份-5月份，新成立证券类私募产品数分别是1只、1只、10只、248只、288只，尽管产品备案量有所减少，但成立量增加。

调研数量

环比降幅近两成

记者梳理数据发现，5月份共有823家私募机构参与调研，共调研1708次，较前一月份的2050次下降16.68%。从板块分布来看，中小板和创业板个股是私募机构的调研重点。私募机构当月共调研上市公司1684家，其中，主板公司301家（占比17.87%）、中小板公司770家（占比45.72%）、创业板公司613家（占比36.40%）。

具体来看，私募机构共同调研的前5只个股分别为立讯精密(002475)、海康威视(002415)、迈瑞医疗、南极电商、华测检测(300012)，受机构关注度最高的前10家公司主要落在医药生物和电子行业，所属板块多为中小板和创业板。从数据统计来看，当月共有17家百亿元级私募机构出动调研，涉及上市公司68家，环比前一月标的公司数量减少近一半。其中，调研上市公司最多的前3家私募分别是景林资产（21家）、凯丰投资（17家）、敦和资产（13家）；调研量最少的分别是茂典资产（1家）和合晟资产（1家）。

从百亿元级私募机构的整体调研方向来看，5月份关注度最高的是电子计算机和医药生物行业。分析认为，受影响于5月份中美贸易摩擦、宏观经济数据在政策边际退出背景下再现疲态，机构投资者转向具有较大增长潜力、盈利能力能够保持较高增速的行业挖掘投资机会，目前从机构投资者视角看，高端集成电路和医药生物很大程度上是核心高端科技集中领域。