大成基金冉凌浩： MSCI提高 A股纳入因子至20% 增量资金 创业板纳入节奏超预期

　　北京时间3月1日凌晨，国际知名指数编制公司MSCI正式宣布，未来将中国大盘A股的纳入因子从现有的5%增加到20%，分5月、8月和11月三步落实。

　　大成基金认为，此举基本符合此前市场预期，而在创业板的纳入节奏上还略超预期。

　　正在发行的大成沪深港300指数基金（LOF）（代码：160925）拟任基金经理冉凌浩指出：完成上述三步调整后，MSCI新兴市场指数的预计成分股中将有253只中国大盘A股和168只中国中盘A股（包括27只创业板股票），预计A股在MSCI新兴市场指数的权重约达到3.3%，而在MSCI中国指数的权重约为9.6%；估计三步纳入带来的增量资金规模约为800亿美元。 他说：此次MSCI提高A股纳入因子，扩大纳入范围将推动A股国际化再进一步。20%的纳入因子意味着绝大部分海外投资人很难再对A股这一资产类别视而不见。海外资金的大幅流入也必然会推动监管在A股市场制度、公司治理、对外开放等诸多方面做出能力，以顺应A股国际化的要求。未来，A股的纳入因子有望得到进一步的提升。 大成基金进一步表示：从总体规模及纳入节奏看，2019年增量资金规模可达4050亿人民币，纳入节奏为5月1140亿、8月1067亿、11月1847亿。纳入节奏由原来的5月和8月分别提高7.5%的纳入因子调整为5月提纳入因子大盘股5%+创业板大盘股10%；8月提高纳入因子大盘股5%+创业板大盘股5%；11月提高纳入因子大盘股5%+创业板大盘股5%+中盘股20%。其中，新增部分的纳入节奏超预期，中盘因子将在11月份纳入20%，这一点与此前预期2020年5月份纳入比例略超，但总量上并无影响。最后，从资金流入节奏上看，按照2018年MSCI纳入和上调比例的经验来看，在纳入或上调落地当月，外资流入节奏将会放缓，也即存在部分资金兑现离场；在MSCI决议结果公布后，部分提前入场资金进入兑现阶段；预计在正式实施提升纳入因子前的1个月左右，北上资金或再出现明显流入。 大成基金称，长期来看，MSCI此举预计将在本年度促进超过6000亿的各类流入资金，A股国际化进程进一步加速。

　　据悉，大成基金此前曾与MSCI联手开发国内首只公募MSCI Smart Beta定制指数——MSCI中国A股质优价值100指数。由于该指数在大盘蓝筹风格中优选盈利质量稳定、价格相对较低的优质个股，相对国内和国际大盘宽基指数具有稳定超额收益，也被业内称为“中国漂亮100”指数。