和讯基金消息 2017年是中国传统的鸡年，对于即将到来的2017年，A股市场将何去何从？

    和讯基金通过梳理众多基金与机构投资者对于新一年的预判，得出一个关键词：金鸡独立。

    这一关键词意在看多A股行情，提前进行布局鸡年的春节行情。

    华夏基金阳琨表示，2017年A股市场或将优于2016年，像股灾、熔断这种比较极端的现象短期内可能并不会再现。相较于国内证券市场而言，香港证券市场估值较低。

    兴全基金投资副总监吴圣涛：

    2017年的A股市场或将好于今年，呈现一种震荡偏强的态势。就短线来讲，沪指大概率跌破3084点后，在半年线和年线之间见底，即3060点附近结束这一波调整，500天线则是明年春季行情的攻击目标。不过，目前市场仍处在休养生息阶段，投资者还需要耐心等待明确的进攻信号。市场估值水平出现大幅度修正，春节后市场无风险利率可能会出现企稳态势，在这样的背景下，有理由判断接下来可能会上演一轮估值修复行情。

    前海开源基金经理杨德龙：

    大盘有望上涨到4000点。大盘2016年反弹1000点主要是收复1月份第三轮股灾，也就是两次熔断所形成的下跌；这一次下跌可以说有一些意外，是一种不合理的下跌，所以2016年要收回来。2017年市场上涨，就是收复去年8月份第二轮股灾的下跌，重回4000点左右。

    敦和资管宏观策略总监兼董事总经理徐小庆：

    明年在大类资产当中，相对更看好股票。股票风险偏好从中期角度来看可能会逐步恢复。如果盈利趋势仍然保持，就意味着整个股票市场明年会比今年有更好的表现，这个主要还是反映在盈利周期向上的股票中，以蓝筹股为主。

    泰柏瑞价值精选30拟任基金经理杨景涵：

    展望2017年市场，随着货币政策回归稳健，强调“去杠杆、防风险”，这将使得资本市场整体保持中性偏紧的资金环境，资金推动型的2015年成长股牛市或难以见到，但以低估值、高分红为特征的价值股有望吸引资金关注。无论是美欧成熟市场，还是A股市场，长期来看，估值便宜的股票被市场错误定价的概率更大，因此整体而言价值股的走势要强于成长股。价值投资并不等同于长期持有，在价值低估时出手买入，在价值高估时也应当及时获利了结。

    矩阵资本首席策略师郭伟文：

    2017年货币政策方面大概率是不会大量放水，甚至有趋紧可能。对于股票市场而言，投资机会可能更多在于结构性的，比如在货币政策转为中性之后，稳增长更多地靠积极的财政政策，那么基建、PPP等财政政策相关的方面，仍然可以关注。

    南方基金总裁助理兼首席投资官史博:

    我认为明年将是“震荡慢牛”的态势，综合看A股将维持震荡走势，预计中枢很可能是往上的；当然还是不要过度乐观，指望大牛市轻松挣钱是非常不现实的。2015年的大牛市和随后的三轮快速大幅下跌给出了深刻的经验和教训，决策层很难再支持脱离基本面的大牛市。前几年我就指出过，上市公司ROE（净资产收益率）10%左右，股市每年上涨10%是较合理的。

    广发基金权益投资总监刘晓龙：

    我总体上对2017年权益市场偏乐观，2017年预计风险不大，结构性机会可以期待。自2015年6月调整以来，熊市已经持续了一年半时间，主板基本上已经没有泡沫，估值较低；成长股方面，很多公司业绩在增长，股价持续创新低，不少成长股的估值到了性价比合理的阶段。从大类资产配置来看，债券3年牛市大概率结束了，房地产受到高压政策压制之下，对资金的吸引力大幅下降。而经历了一年半熊市的股市估值处于相对低位。

    华夏基金投资总监阳琨：

    展望2017年的股票市场，第一，股票市场可能会比2016年好一点，像股灾、熔断这种比较极端的现象短期内难再现。第二，货币政策在未来一段时间里不会显著地收紧，市场上的钱还会很多。随着投资人在房地产市场投资受阻，短期来看战略市场投资资金流出的格局下，股票市场在某种程度上还会受益于总体流动性的宽松。

    华宝兴业基金投资总监任志强：

    对公募来说，目前A股的投资地位是无可取代的，这主要缘于整体的流动性和研究覆盖的程度。但是港股的吸引力也在逐步上升，特别是深港通和沪港通取消额度上限后，内地投资者在港股的话语权上升。港股相比A股最大的优势在于估值优势，而A股则有很多港股没有的投资标的，以及很好的流动性，毕竟从市值和成交换手上，港股相比A股还是个小市场。且伴随A股IPO节奏加快，更多的标的会给投资者提供更广泛的选择。

    万家基金:

    对于2017年的市场，预计仍将以震荡为主，但机会大于风险，建议在价值蓝筹和成长股之间均衡配置，国企改革、供给侧改革、实体经济创新等领域的机会值得关注。在经历了将近1年的区间震荡后，市场经过了较为充分的调整，中小创估值压力得到初步释放。从政策角度看，价值投资和理性投资的理念得到了倡导和践行，市场情绪也在A股深度调整后逐步稳定。

    华商基金鲁宁:

    随着近期股票市场调整，以及上市公司盈利的持续增长，上市公司的估值优势开始逐渐凸显，看好2017年股票市场的整体趋势，其中尤为关注军工、人工智能及新兴消费等领域的投资机会。

    中欧基金价值投资策略组负责人曹名长：

    2017年上半年国内环境较为平稳，部分企业的年报和一季报将表现“靓丽”。不过，当前一些领先指标如房地产销售、M1等显示经济好转或只能持续到年中，叠加国内外不稳定因素，下半年系统性风险加大。

    天弘基金基金经理肖志刚：

    在市场缺乏赚钱效应的情况下，即使面临资产荒，资金也难以涌入A股，因此2017年A股在整体估值上难有机会，甚至整体估值可能下降。

    金田龙盛投资总经理杨丙田：

    看好水泥行业景气度回升。“去产能”政策的作用递增并叠加了PPP项目投放的超预期，以及房地产市场持续开工的影响，价格持续回暖，需求端回暖将持续1—2年。

    朱雀投资：

    2017年经济基本面将总体平稳，当前对增长和盈利改善的预期较强。自上而下看，未来一年经济弱平衡，货币政策趋紧，财政政策积极，改革继续推进，市场将呈震荡偏向上格局，投资的关键在于把握结构性机会。自下而上看，公司更看好中上游行业中的龙头。另外关注通胀的主题机会，以及成长股中的龙头。

    国元证券：

    2017年资金脱实入虚的格局难以发生根本性改变，货币环境依然延续宽松的状态，资金净流入的可能性较大。供给侧改革初现成效，盈利状况初步改善，从盈利端上支持股市走强。风险在于全球性的低利率拐点出现或者国内金融领域去杠杆力度加大。在这之前，股市有望继续吸引增量资金进场，呈现出底部抬高的走势，一旦货币政策收紧、无风险利率上行或者金融领域去杠杆有实质性措施出台，那么股市将进入历时不短的调整期。由此可能产生类似于倒“V”型的走势。预计2017年上证指数波动区间大概在2800-4000点之间。

    海通证券：

    过去一年跑输其他资产的中国A股，2017年行情将从震荡市演变为牛市。沪港通和深港通扩宽海外资金进入A股渠道，A股未来有望纳入MSCI，海外资金加大A股配置是必然趋势。预计2017年A股整体净利润同比增长8%，结束4年的底部盘整，开始回升。

    华泰证券：

    政府扩张周期搭配供给侧改革等制度红利释放，A股企业盈利能力将进入久违的可持续修复期，A股市场将呈现慢牛格局。

    东北证券：

    股指预测区间为2800-3800点。预计2017年A股将奋力前行，突破窄幅震荡区。在企业盈利改善、增量资金吸引力上升的推动下，2017年A股有望突破振荡区。

    银河证券：

    A股将面临一定波动，但仍存在结构性机会。供给侧结构性改革持续推进，旧泡沫将逐步刺破，经济将在冲击中构筑新的增长动力，寻找结构性机会。

    国泰君安：

    A股市场正从盈利修复逐步切换到风险偏好驱动的行情，2017年将维持横盘震荡格局，上半年小幅震荡；下半年在十九大召开前改革预期密集发酵之际，A股将迎来最佳进攻时机。预测上证指数空间在2800点到3500点之间。

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