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2016年股市“30人谈”:市场弱平衡 谨慎乐观

导读:

目前多家券商、基金公司等机构陆续亮出明年股市投资的策略。据了解,基本上没有看空的机构,最为谨慎的观点,也认为沪指会在3400点上下振荡,出现大幅下滑的可能性不大。 乐观的理由在于,宽松的货币政策依然是牛市存在的基础,再加上经济转型逐渐迈上轨道,A股有望展开慢牛攻势。而谨慎的观点则认为,随着注册制的来临,供给端不断加大,一些没有业绩支撑的小股票有可能难以为继,或拖累中小板和创业板上行,但在政策底的支撑下,出现大跌的可能性不大。

“徐翔被查”带来利好 四季度行情偏乐观

    目前多家券商、基金公司等机构陆续亮出明年股市投资的策略。据了解,基本上没有看空的机构,最为谨慎的观点,也认为沪指会在3400点上下振荡,出现大幅下滑的可能性不大。

    乐观的理由在于,宽松的货币政策依然是牛市存在的基础,再加上经济转型逐渐迈上轨道,A股有望展开慢牛攻势。而谨慎的观点则认为,随着注册制的来临,供给端不断加大,一些没有业绩支撑的小股票有可能难以为继,或拖累中小板和创业板上行,但在政策底的支撑下,出现大跌的可能性不大。

    不过,2015年下半年横盘许久的A股能否在新的一年上扬,市场人士将IPO重启、注册制施行和国企改革的进程视为三大变数。2016年的中国A股市场,如果单纯依赖宽松货币下的资金杠杆,显然是不符合中央精神的。值得期待的是,2016年以央企为代表的国企改革板块崛起,将带动蓝筹股估值整体上升。

    1)博时基金股票投资部总经理李权胜:

    2016年会是一个相对均衡的市场,包括风险与收益的均衡,即市场不会出现大幅上涨或下跌的宽幅震荡行情;风格上的相对均衡,新兴成长行业和传统行业的表现分化将会收缩。国企改革依旧是最核心的投资方向,金融领域及实体经济中制度及要素等的改革也是重点关注的方向,我们会考虑经济结构转型的因素来进行配置。

    2)华宝兴业服务优选混合基金经理楼鸿强:

    未来资金存量特征将愈加明显,流动性边际减弱。2016年A股进入存量资金市场的概率较大。2016年的A股市场可能是不稳定的震荡市。其理由包括,在微信等信息传播渠道的影响下,市场参与者趋同性较高,由此带来市场流动性的单方向运行特征。同时,结合宏观面、资金面和估值水平等的综合分析,未来一段时期市场稳定性可能较差。基金收益预期要下降,市场缺乏趋势性大机会,虽然局部投资机会仍存在,对基金整体收益率不宜抱太高期望。

    3)中邮基金任泽松:

    2016年的观点,总体而言,我自身过去三年只投成长股,从来不碰蓝筹,要说我看好什么,我肯定是坚定看好成长股,看好新兴行业,我觉得涨5倍、10倍的公司只有这种方向可以找出来,传统的蓝筹肯定是找不到5倍、10倍公司出来的,这是非常确定的一点。

    2016年预期收益率一定要降下来,过去三年,每年这么高的符合收益率,三年前复合收益率已经有80%几,这是绝对不可持续,我自己对2016年预期收益率的话,能有个20到30%收益,应该是能够很好了,无论是绝对收益还是相对收益而言。

    4)国泰君安首席策略分析师乔永远:

    预计2016年沪指将在3200点到4500点的核心区间内震荡,对股票市场的机会仍然乐观。个别性的信用风险将在2016年出现上升,可能带来股市低估,出现好的买点。

    5)招商证券宏观研究主管分析师谢亚轩:

    2016年沪指合理估值中枢在3400点附近,围绕合理估值中枢宽幅震荡,主体区间在3000~4000点之间,不排除几个催化剂多重共振,导致市场出现类似今年二季度的阶段性火爆状况。整体来看,市场呈现出交易活跃,但是趋势性趋弱,大体上形态宽幅震荡向上的形态。

    6华安逆向策略混合基金经理崔莹:

    看好VR(虚拟现实)领域,并认为2016年将是VR产业的元年。移动设备、传感器、社交网络、定位系统这四者制造出许多数据,后台需要对于这些数据进行分析处理,以便面对顾客时能提供“场景感知”式的服务,这就催生大数据、人工智能等需求,VR技术有望在未来五到十年颠覆全球娱乐产业。

    对于2016年整个A股市场,不排除会有增量资金入市,但增量资金多并不意味着可随意的配置,不代表会推高市场整体的估值水平。2016年高股息率、高重估价值的股票有修正机会,但阶段性空间不大,建议寻找更加新、更加确定的成长性领域。

    7)招商证券分析师王稹:

    2016年市场合理估值中枢在3400附近,但是市场整体会呈现围绕合理估值中枢进行宽幅震荡的走势,主体区间在3000-4000点之间,不排除几个催化剂多重共振,导致市场出现类似2015年二季度的阶段性火爆状况(4700附近)。

    上证综指至少摸高至4000点,成为普遍的观点;IPO重启、注册制和国企改革则被分析师们格外关注。2016年市场更多的是存在交易型机会,集中在自下而上的主题性炒作当中。2016年几乎所有新兴产业方向都会被投资者关注,仅就方向而言,我们相对更为关注的是:智能制造、生态城市、国企改革、十三五规划相关、教育信息化、互联网传媒、互联网医疗、养老医疗服务、体育、安防、大数据 、军改等细分链条主题。

    8)南方基金总裁助理兼权益投资总监史博:

    2016年可能是震荡慢牛行情。目前牛市的3个催化因素,包括实体经济资金需求回落、货币政策持续宽松和改革预期,并未发生根本改变,因此,2016年再度走牛的可能性是存在的。

    9)长信基金研究发展部负责人高远:

    展望2016年的投资,应该降低预期,心怀希望。2015年这种宽松力度很难重现,2016年货币政策或更多是降准,以对冲美国加息带来的资本外流。当前一年期存款利率仅有1.5%,导致未来降息次数有限,明年的货币政策可能逐步退居配角。未来政策重心逐渐转向财政政策和供给侧改革。因此,对于资金推动的股市而言,明年流动性改善的边际效应递减,造成估值提升的空间受限。

    10)万家基金投资研究部总监莫海波:

    2016年看好传媒、体育、旅游、新能源、智能制造和环保板块的投资机遇。伴随中产阶级和年轻消费阶层的崛起,文化传媒、体育、旅游等行业的需求度不断提升,业绩增长较为明确;国家对于环保、新能源等领域的扶持政策持续落地,相关产业也将迎来业绩快速增长期。

    11)广发策略优选基金经理王小松:

    2016年市场机会集中在两方面:一是新兴产业领域,如新技术、新商业模式、新材料,涵盖的主题或者行业有“互联网+”、碳纤维、云计算、人工智能、养老服务等。二是传统行业向新兴行业转型或者拓展的企业,如汽车行业属于传统行业,向新能源汽车、智能汽车、无人驾驶、汽车后市场拓展等。在其看来,VR(虚拟现实)、精准医疗、养老服务、人工智能等新兴产业依然是市场最大风口。

    12)中华联合保险控股研究所总经理郝联峰:

    2016年A股市场大概率还是平衡市,由于目前估值仍然偏高,再加上注册制加大市场的深度和广度,市场重心可能下移,2016年股票市场弱平衡。从资金面看,2016年1月26日资金面是最紧的。所以,2016年1月底市场见阶段底部的可能性较大,此后市场会上涨到第二季度,第二季度见全年高点后下跌至年底。

    13)尚雅投资董事长石波:

    资产荒的时代还会延续,因为利率在降低,对收益率优良的资产越来越稀缺,明年股市仍然是一个平衡,区间在3000点到4000点。2016年要关注新股热和并购热,行业方面,新兴产业的市值在2020年会超越传统产业,其中看好教育、科技、文化、卫生、医疗、体育、美丽产业。

    14)融通基金投资总监商小虎:

    2016年,大盘极有可能演绎慢牛行情,市场更多的是结构性机会。当然,也不排除传统产业在升级过程中顺应产业发展方向和趋势,效率提升、业绩好转,再加传统产业上估值不高,投资者迸发改革热情,大肆追捧传统行业,从而出现大牛行情。2016年最大的投资机会在现代服务业,具体包括消费性服务业和生产性服务业。

    15)重阳投资总裁王庆:

    当前整个的市场风险已经得到相当的释放,从机会上来讲,支持市场的一些重要基本面的因素本质上没有发生变化。前瞻性的看,2016年可能市场将会表现出更为明显的结构性特征,因为系统性的机会短期内不大可能再发生,市场将更多的表现出这种慢牛行情的可能性更大。

    16)诺安基金投资总监杨谷:

    我们需要在一个高估值的基础上来讨论2016年的机会。我们在2016年选择投资机会的时候,需要关注的机会主要有这么几类,一类是估值低,分红收益率高的股票,这类股票可能会成为保险公司等机构投资者选择的重点。第二类是大股东与管理层利益与流动股东较一致的公司。第三类是新经济和新技术的公司。第四类是企业业绩进入低谷但未来半年内有望出现拐点的公司。

    17)星石投资副总经理王玲:

    对2016年的股票市场行情充满了信心,坚定认为,2016年牛市将再现。不仅如此,曾经给人们带来伤痛的5000点,或许会再次被突破,只是这次,我们迎来的可能是更加牢靠的5000点,而不是危机四伏的5000点。围绕供给侧改革或者十三五掘金,其中梳理三条主线,就是智能制造、节能环保、消费。

    18)广发基金权益投资一部副总经理李巍:

    展望2016年,转型与改革依然是主基调,无风险收益率继续下行,预计2016年有望是结构性慢牛行情。2016年是“十三五”规划的第一年,市场机会集中在新兴产业,如环保节能、智能装备、医疗教育、文化旅游等。其中,VR(虚拟现实)、精准医疗和人工智能有望成为市场最大风口。过去两年,A股迎来波澜壮阔的牛市行情,2016年大概率是慢牛行情。

    19)新价值投资投委会主席罗伟广:

    2016年看好两个极端。一是蓝筹已经两三年没有行情了,2016年很可能发生一次,看好券商、银行、保险;二是小市值个股,因为注册制实施之前,会有最后的疯狂,买卖双方的成本降下来了,未来肯定会有很多行情机会。

    20)国金证券李立峰:

    2016年的股市大致是一个“N”形走势,即便是2014-2015年的趋势行情,也有很多投资者没能够抓住大部分行情。因此,要获取2016年的收益,关键在于踏准波动的节奏。我们依然看好2016年一季度的两会行情,这一阶段会给一些中长期的主体投资带来比较大的布局机会。

    21)社科院金融研究所研究员易宪容:

    股灾之后,中国股市经过几个月来自我修复,上海综合指数从3000点左右开始逐渐上行走好,目前已经上升了3600点左右。可以说,能即使这样,其情况还是好于2014年底的水平,而且在剩下的一个月时间仍然会保持在一个平稳的状态,市场在等待重新向好的机会。

    加大对公募、私募机构投资者参与内幕交易等违法行为的查处力度,部署新三板分层发展;IPO重新启动等,这些都是中国监管部门在股市震荡之后在进一步完善股市的各种市场规则。对2016年的中国股市来说,这些都是相当利好的消息。可以说2016年中国股市向好是大概率事件。

    22)华宝兴业基金副总经理任志强:

    2016年在波动中把握机会。展望2016年,我国经济增长的压力依然较大,预计2016年股市波动性会比较大,投资者需要把握好市场节奏。投资者也需要面对现实,降低投资收益预期,应该认识到在经济放缓、无风险利率相当低的情况下,再抱有很高的收益率预期是不现实的,不要抱着赌博或者侥幸的心态把资产全部押在高风险市场中去。

    23)民生证券研究院执行院长管清友:

    期待2016 年中国股市能够迎来理性的慢牛,注册制对后续牛市的积淀,不亚于2004年前后股权分置改革对2006年、2007年那一轮牛市的积极影响。

    展望2016年,投资者需要在完善风险控制的基础上,捕捉确定性的机会,可以重点考察涉及未来中国经济转型、消费转型的行业,比如大健康概念、生物医药、智能制造、文化产业等,做长线投资、股权投资、一级市场投资。

    24)新华基金投资总监崔建波:

    2016年市场结构性行情可期,2016年一季度,我们认为仍将出现春季躁动行情,重点关注两会议题带来的主题投资机会。突破向上的影响因素可能有二:一是改革的超预期,二是经济基本面的超预期。向下的风险因素有三:一是信用风险或者失业风险大规模爆发,经济再下台阶,二是汇率风险带来资金大幅流出,三是地缘政治导致风险偏好下降。

    25)国富沪港深成长精选拟任基金经理卫学海:

    2016年下半年会出现一波较大的投资机会,伴随国企改革加速,下半年的行情值得期待。无论是A股还是港股,投资都应该围绕改革和创新进行,投资主线则应该放在创新、整合、延伸和稀缺优质标的上。新兴产业发展也必须依托政策来推动,比较确定的主题包括互联网+、工业制造2015和国企改革,这些也是未来两年大的方向所在。

    26)金鹰基金投资总监何晓春:

    不仅对2016年,而且对未来几年市场都相当乐观。公募基金作为主流机构投资者,应该赚公司成长的钱,这种钱风险最小,空间最大。不管是政治周期还是经济周期,都对资本市场有利。政府惩治腐败,大力推进改革,这一轮上涨本身包含了对改革的预期;经济周期方面,虽然宏观经济低迷,但保持目前的经济增速不会有太大问题。中国的未来在于经济转型升级,其核心在于改革和创新,这些都需要资本市场的支持。

    27)新华行业轮换配置基金经理路文韬:

    2016年,行业自上而下的机会可能不如自下而上的个股机会多,投资机会可能集中在个股上。行业上,长期看依然是新兴行业会有比较好的增长,但目前创业板估值超过100倍,有点让人望而却步。如果个股估值超过100倍,可能是因为企业有高速的增长,而获得更多的溢价,但是整个创业板估值如此之高,一定是有风险存在的。再看传统行业,估值虽然低,但也难言合理,主板市场在利润没有增长的情况下,指数也是涨了70%。

    28)富国低碳环保基金经理魏伟:

    对于2016年的市场,我怀着敬畏之心,保持相对乐观。整体上继续看好经济转型背景下的成长性行业,特别是在TMT领域,预计2016年依然能够发现可以带来较好收益的标的。从宏观政策来看,无论是中央经济工作会议,还是国务院常务会议,显示政府对股市支持的态度很明确。从流动性来看,尽管降息的空间较2015年将大幅收窄,但央行在维持资金面的稳定方面不遗余力。实际上,维持适度宽松的资金面,与中央经济工作会议中强调的“降成本”依然一脉相承。

    29)大成中小盘基金经理魏庆国:

    2016年投资机会大概包括两个方面:第一是新经济方面,就是新技术(虚拟现实、量子通信、精准医疗等)、新消费新服务、新材料新制造等几个方面。新经济有远大前景,争议就在于有些从估值来看偏贵,所以一旦市场下跌,可能会有买入机会。第二是传统经济方面,中央经济工作会议提出“供给侧改革”,我觉得一些周期性的小行业可能会出现供需关系改善,有可能出现投资机会,大行业由于去产能和协同定价难度相对较大,所以相对弱一些。

    30)国泰君安首席宏观分析师任泽平:

    2016年到2017年将是中国供给侧改革之年。2016年一级股权市场将迎来播种的黄金时期,而二级市场将会出现将会出现结构性行情,主要的投资机会来自于改革以及新旧产业的转型。我们倾向于认为,在钱不缺、无风险利率下行的趋势下,只要这个3600平台攻下,往上主板看到4000点,创业板3000点。但中期逻辑没出来,(主板)很难突破5000点。

    31)长盛电子信息主题基金经理赵宏宇:

    2016年的投资方向将围绕“十三五”规划建议的内容,依然以成长为主旋律,重点看好三个投资方向。第一,高端制造业,包括新一代信息技术,有电子,计算机,通讯等,高端装备比如说航天、大飞机、高铁、航天、海工等。第二是信息现代服务业,包括文化娱乐,传媒、大健康、休闲服务、旅游等。第三是政策扶持产业,按照“十三五”规划建议的绿色发展主题,新能源、节能环保、国企改革、“一带一路”、军民融合,包括大众创业、万众创新,这些领域都是政府扶持的。

    32)浦银安盛权益投资部总监吴勇:

    展望2016年,预判2016年经济基本面与2015年类似,稳增长只是减缓经济下滑的措施,重点还是在经济结构转型、科技创新和新型消费等行业。由于宽松货币政策的延续,市场总体看好,结构性行情也可能还有表现机会。

    但同时也有些不确定因素,如注册制推行、人民币汇率波动,可能对市场有阶段性影响。2016年将继续看好受益于经济结构转型,符合科技创新和新型消费方向的行业,包括传媒、军工、信息服务、通信、医疗服务等。

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数据来源:和讯网
截止日期:2013.11.18

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