“稳猪价”信号强烈！能繁母猪连降9个月，高纯度“养猪ETF”获资金连续加码

从当前市场数据看，生猪价格仍处于磨底阶段。4月23日全国外三元生猪均价为9.6元/公斤，玉米价格2386元/吨，豆粕3102元/吨，猪粮比约为4.02:1，持续处于深度亏损区间。山东、浙江等主要产区猪价小幅回落，天津、北京等地则出现微弱反弹，反映出当前市场供需博弈加剧、区域分化加剧的格局仍未改变。

另一方面，政策端持续释放积极信号。

4月初，国家已先后启动两轮中央冻猪肉储备收储，合计挂牌收储2万吨，收储规模虽不大但政策信号意义显著。

农业农村部明确要求，头部企业带头落实产能调减要求，严控新增产能，加快淘汰低产高龄能繁母猪。

中原证券研报指出，当前能繁母猪产能去化进入深水区，一季度全国能繁母猪存栏较去年末减少约57万头，同比减少135万头，产能出清速度加快，叠加去年下半年以来的仔猪数量下降，预计今年下半年市场供需关系将迎来实质性改善，猪价有望呈现“前低后高”的走势。

多家机构对猪周期后半场的反转预期趋于乐观。

兴业证券认为，本轮周期底部特征明显，供给端主动去化叠加季节性消费回暖，猪价二季度虽有压力但下行空间有限，下半年反弹概率较大。

银河证券则表示，尽管短期猪价仍面临磨底压力，但能繁母猪存栏量持续下降、新生仔猪数量首现同比下降等前瞻指标好转，或意味着周期拐点渐近。

尽管基本面仍处左侧，但嗅觉灵敏的资金已开始悄然布局。畜牧养殖ETF招商（516670）在近10个交易日获资金连续净申购合计4.1亿元，显示出部分投资者在当前位置进行逆势布局。畜牧养殖ETF（516670）跟踪的中证畜牧养殖指数含猪率超6成，是高纯度“养猪ETF”，其管理费为0.2%/年，在同主题ETF中最低一档。

【免责声明】本文仅代表作者本人观点，与和讯网无关。和讯网站对文中陈述、观点判断保持中立，不对所包含内容的准确性、可靠性或完整性提供任何明示或暗示的保证。请读者仅作参考，并请自行承担全部责任。邮箱：news_center@staff.hexun.com