A股：周五指数大跌，9月开户增60.73%融资创新高

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【周五A股主要指数大跌，券商板块逆市飘红，9月新开户数增长，融资余额创新高】 周五，A股主要指数集体大跌，沪指跌破3900点。截至收盘，沪指跌0.94%，报3897点；深证成指跌2.7%；创业板指跌4.55%；科创50指数跌5.61%。全市场成交额2.53万亿元，较前一缩量1377亿元，超2700股上涨，超2500股下跌。 券商板块逆市飘红，证券ETF先锋、上证券商ETF等多只ETF逆势上涨。证券ETF、券商ETF跟踪中证全指证券公司指数，前十大权重股包括中信证券、国泰海通等。 9月，A股新开户数293.72万户，同比增长60.73%，为今年以来单月第二高。其中，个人新开户292.63万户，机构新开户1.09万户，为今年以来机构新开户首次突破1万户。今年前三季度，A股新开户数合计达2014.89万户，同比增长49.64%。 从月度对比看，2025年1 - 9月，A股新开户数有起伏变化。与2024年10月单月684万户的开户规模相比，今年以来A股单月新开户数最高不及其一半，表明当前个人投资者入市节奏相对温和。 新开户数据增长与9月A股活跃行情有关。截至9月30日收盘，上证指数单月上涨0.64%；深证成指单月上涨6.54%；创业板指单月上涨12.04%。今年前三季度，上证指数累计上涨15.84%；深证成指累计上涨29.88%；创业板指累计上涨51.20%。 A股融资余额规模继续攀升。10月9日，单日融资净买额508亿元，创近1年新高，亦为历史次高。截至2025年10月9日，沪深京三市融资融券余额达24292亿元，续创历史新高。 尽管两融业务升温，但市场整体杠杆水平仍稳健可控。当前融资余额占流通市值的比例及单日融资买入额占A股成交额的比重，均显著低于历史峰值。市场平均维持担保比例持续处于高位。 华泰证券非银团队指出，A股日成交额维持高水平，市场流动性充足，投资者风险偏好回升，看好券商多业务线增长及中长期价值重估。当前主动偏股基金持有券商股仓位处于低位，A股券商板块PB(LF)估值处于2014年来39%分位数，H股中资券商指数PB(LF)估值处于过去十年来72%分位数，建议把握配置机会。 国金证券表示，2025年第三季度日均股票成交额同比增长117%，两融余额创新高，预计券商三季报业绩较好。建议关注经纪、两融、投资占比高的券商，以及估值低于平均水平的头部优质券商和券商并购潜在标的机会。

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