20cm速递|科创创新药ETF国泰（589720）回调超3%，集采规则优化与出海趋势引关注

财信证券指出，本次药品集采相比以往主要有三大变化：一是对投标企业的质控要求更高，新增同类型制剂生产经验、GMP符合性检查及生产线合规性等资质要求；二是优化医疗机构报量方式，允许按厂牌报量并直接锁定供应企业，更尊重临床选择；三是优化中选规则，调整价差控制锚点为平均值与最低价的高值，并新增未入围企业的复活机制，满足条件者可获拟中选资格。这些调整有助于稳定价格预期，平衡患者负担、临床需求与企业发展的关系。当前集采规则持续优化，创新药获全链条政策支持，行业整体维持“领先大市”评级。

科创创新药ETF国泰（589720）聚焦科创板创新药企业，跟踪汇聚30家代表性优质公司的上证科创板创新药指数，以高成长biotech为主，产品20%涨跌幅限制使其更贴合板块波动。

从业绩表现来看，“924行情”以来，科创新药指数跑赢主要港股创新药指数！2024年9月24日至2025年9月16日市场反弹期间，科创新药/港股创新药/恒生港股通创新药指数涨幅分别为126.7%/123.8%/112.7%，科创新药指数或有助于在市场风险偏好回升时更好地分享科创板的弹性。

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