近一年涨超100%！创业板的估值修复可持续吗？

近期，创业板指反弹强劲，低费率、百亿级产品创业板ETF广发（159952）持续吸引资金买入。Wind数据显示，截至9月16日，创业板指年内回报率达44%，领跑一众宽基指数，近一年涨幅达101%。相关ETF同步大涨，创业板ETF广发（159952）近1年涨幅达102.98%，区间获资金净买入超24亿元，净买入额在同类14只ETF中居首，最新规模达145亿元，综合费率0.20%处于全市场最低档。这轮创业板行情怎么看？业内人士表示，创业板强势表现背后是产业、估值、资金等多方面因素的共振。

产业层面，创业板呈现出“多元共存”的新特征。开源证券表示，尽管AI带动信息技术权重回升至40.4%，但新能源（电池、光伏、储能）和医疗保健仍占据30%和10%~23%的权重，形成“AI+新能源”双轮驱动格局。此外，与2013~2015年移动互联网时代的单一主线不同，本轮行情更注重产业均衡与基本面兑现。固态电池技术的突破有望打开锂电第二增长曲线，而GPU带动的全球科技周期上行则推动AI硬件链（如光模块、PCB）估值修复。创业板正逐步形成一个更具稳定性和持续性的成长板块格局。

从估值维度看，创业板指当前PE（TTM）为43倍，处于近10年49%估值分位，具备较好的性价比。开源证券表示，此前创业板在经历2022年以来的调整后，价格逐步回归至2019年增长元年水平，估值也回落至可承接新一轮产业周期的合理区间。当前估值仍具备较高性价比，叠加“选行业优于选个股”的背景，创业板覆盖新能源、医药、AI等多条高景气赛道，是资金分散布局成长板块的理想载体，居民资金流入行业ETF有望使其持续受益。

展望后市，开源证券认为，创业板的修复持续性取决于两大变量：一是全球科技周期强度与GPU需求能否超越上一轮消费电子周期；二是固态电池等新技术能否带动新能源第二增长曲线。此外，北交所的崛起虽分流部分前沿题材，但创业板更侧重于产业成熟度较高、盈利可见性更强的中型成长企业，定位更趋均衡。当前创业板指在估值低位、产业共振、资金流入三重支撑下，具备较强的中长期配置价值。

场外投资者可借助低费率百亿品种创业板ETF广发（159952）及其联接基金（A类003765；C类003766；E类019817；F类021739；Y类022896）便捷布局。

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