公募年内豪掷174亿元定增 最高浮盈比例超200%

随着今年以来市场行情回暖，公募基金在定增领域收获颇丰。公募排排网数据显示，按定增上市日统计，截至2025年8月31日，今年以来共有25家公募机构参与到17个申万一级行业中的55家A股公司定增，合计获配金额达173.53亿元，按8月末收盘价统计，当前浮盈金额达83.54亿元，整体浮盈比例达48.14%。

具体来看，昊华科技(600378)最受公募定增青睐，共有财通基金、大成基金和诺德基金3家公募机构参与该股定增，合计获配金额达16.28亿元。芯原股份的定增项目也吸引了易方达基金、财通基金、诺德基金、诺安基金和国泰基金5家公募机构参与，上述机构合计获配金额达12.66亿元。国联民生获配金额排名第三，吸引了财通基金、华宝基金、华商基金和诺德基金4家公募机构参与该股定增，合计获配金额达9.16亿元。此外，迪哲医药、华电国际(600027)、中航沈飞(600760)、TCL科技、安宁股份、中钨高新(000657)、*ST松发、佰维存储和中远海特(600428)等9只个股公募定增获配金额均超5亿元。

截至8月末，在今年公募机构参与定增的上市公司中，共有54只股票公募定增实现浮盈，其中6只公募定增股当前浮盈比例在10%以内，10只公募定增股浮盈比例在10%—19.99%，14只公募定增股浮盈比例在20%—49.99%，15只公募定增股浮盈比例在50%—99.99%，另有9只公募定增股浮盈比例不低于100%。

其中，公募定增获配金额4538.70万元的晶华新材(603683)，当前浮盈金额达9368.92万元，浮盈比例高达206.42%，参与该股定增的4家公募机构分别是财通基金、东海基金、诺德基金和兴证全球基金。其次是横河精密，该股吸引到财通基金和诺德基金2家公募机构参与定增，合计获配金额2.71亿元，当前浮盈金额达3.94亿元，浮盈比例高达145.38%。乐山电力(600644)紧随其后，该股吸引财通基金、华夏基金和诺德基金3家公募机构参与定增，合计获配金额1.04亿元，当前浮盈金额为1.49亿元，浮盈比例高达144.11%。此外，公募机构参与国机精工、中钨高新、星云股份(300648)、芯原股份、罗博特科(300757)和威腾电气等6只个股定增，当前浮盈比例均超100%。

中信证券认为，2025年以来，定增市场回暖，主要系并购重组热度提升所致。从投资角度看，竞价及定价定增的绝对收益及相对收益均有较高胜率及较佳收益，是较好的投资方向。此前，公募、险资等金融机构较难认定为战略投资者参与定价定增，但2023年以来政策优化，全国社保基金已参与中国核电(601985)及国投电力(600886)的定价定增，未来公募、险资等金融机构或可参与定价定增，为定增市场进一步注入活力。

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