20cm速递｜科创创新药ETF国泰（589720）涨超1.1%，政策优化与国际化转型驱动行业格局重塑

中信建投指出，医药生物和化学制药行业正经历政策深化与全球化转型。国内政策进入深水区，重点关注药品和耗材集采优化、支付改革及医疗服务价格调整；制药产业链强调创新转型与供应链安全，器械领域看好进口替代及AI等新技术应用。全球视角下，中国凭借人口红利、制造优势及创新能力提升，医药产业竞争力持续增强，创新药和器械出海趋势明确，BD首付款已成为行业重要资金来源。

CXO行业经历调整后迎来拐点，海外订单恢复性增长，叠加国内创新药临床进展及港股市场回暖，需求有望复苏。小分子药物仍主导新药研发，外包渗透率预计2033年达65%。行业整合加速，头部企业集中度提升，产能利用率逐步改善。多肽及ADC细分赛道维持高景气，GLP-1驱动增长，海外CXO企业业绩回暖，CDMO需求强劲。

科创创新药ETF国泰（589720）跟踪的是科创新药指数（950161），单日涨跌幅可达20%。该指数从科技创新领域筛选专注于新药研发的上市公司证券作为指数样本，主要覆盖生物医药、化学制药等行业中研发投入高、创新成果显著的优质企业。指数着重体现中国医药行业的创新方向与发展动态，突出成分企业的科研能力与长期成长价值。

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