增量资金入市：近两周股基净申购超百亿，2025年约3万亿待入场

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【市场风险偏好提升，多路资金积极入市】 随着市场风险偏好逐步提升，多路资金正积极入市。业内人士称，“险资先行”后，银行理财和公募基金有望成下半年重要边际力量，赚钱效应带来的资金共振趋势或延续。 愈来愈多增量资金借基入市。截至8月1日，近两周沪深两市股票型ETF周净申购份额分别超60亿份、50亿份。7月权益类基金新发规模达347亿元，较6月增长18.8%，新发数量环比增26只，多只“小爆款”首募超20亿。 《业理财市场半年报告》显示，今年上半年理财产品资产配置调整，配置公募基金比例达4.2%，较去年末提升1.3个百分点。 新资金快速入市。5月1日至8月1日成立的主动管理型基金，逾七成成立以来获正收益，超两成净值涨逾5%，业绩最好涨幅近13%，建仓速度较快。 权益类公私募基金仓位明显提升。截至7月25日，公募主动偏股混合型基金平均仓位约85.99%，较7月18日升2.05个百分点；同期股票私募仓位指数75.85%，较7月18日涨0.76个百分点。 更多增量资金有望入场。中泰称，2025年保险、理财等主要机构预计带来约3万亿元增量资金。 此轮资金驱动背景是股债比价达历史极值。中泰证券团队认为，机构和居民负债端变化驱动资产配置向权益资产转移，股、债为替代关系。 今年“险资先行”注入上行动能，后续资金优势能否延续？该团队认为，银行理财和公募有望成下半年重要边际力量，资金共振趋势或延续。 永赢基金人士分析，流动性宽松为A股提供估值支撑。海外美联储有望重启降息，“弱美元”给全球风险资产重估；国内降息空间打开，货币宽松，类“平准基金”护盘，A股结构性机会或持续。 对于短期波动，该人士认为，A股连续上涨后获利盘有兑现需求，但内外宽松流动性有望支撑估值，长期A股中枢或震荡抬升。

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