军工ETF（512660）昨日净流入超1.2亿，全球军费增长与供给重构支撑行业逻辑

华福证券指出，全球军费开支持续增长，需求刚性化加速，为军工市场提供强劲支撑。供给端重构显著，美元体系松动削弱美国控制力，俄罗斯军贸份额坍塌至7%，为中国打开替代缺口。中国军工制造完整度大幅提升，已接近德法水平，推动军贸从逆差转向顺差，2010-2024年份额中枢抬升至5.51%。军民融合制度优势加实战验证，颠覆国际认知，推动军工技术从实验室到战场可靠性跃升，中国军工全球竞争优势被低估。通过“一带一路”深化出口替代，中国对巴基斯坦等国的军贸出口显著增加，奠定全球竞争基础。

军工ETF（512660）跟踪的是中证军工指数（399967），该指数从沪深市场中选取代表军工行业的上市公司证券作为指数样本，覆盖航空航天、兵器装备等子行业，以反映军工领域相关上市公司证券的整体表现。中证军工指数倾向于配置高技术含量和国防安全相关的行业，具有鲜明的主题投资特征。

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