平安：二季度获增持，价值重估潜力可期

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【公募基金二季度重仓股数据出炉，平安获增持股价冲高】 近日，公募基金二季度重仓股数据出炉。平安位次提升，从去年四季度第六位升至第五位，是前十重仓股中被增持最多的股票，二季度公募持股增加1.02亿股。 此外，平安位列二季度主动基金重仓A股增持榜第4位和被动基金重仓A股增持榜第7位，增持市值分别达26.99亿元、24.32亿元。7月23日，平安股价继续冲高，当日A股一度大涨3%，H股一度涨超2.5%。 如今，平安市值重返“万亿俱乐部”。从对公募持仓观察看，非银板块景气度上行但仍低配，保险板块面临市场机遇。 2025年二季度末，公募基金股票投资中非银金融行业总持仓1.93%，环比提升1.10个百分点，相比沪深300行业流通市值占比低配8.48个百分点，低配幅度收窄0.95个百分点。 截至2025年Q2末，保险板块持仓为1.10%，较Q1末大幅提升0.53个百分点，Q2末保险动态估值为0.67xPEV，较Q1末提升0.07个百分点。 个股方面，平安位列非银行业前五大重仓股之首，持仓市值达77.59亿元。Q2平安获增持5178万股，Q2末持仓约0.59%，较Q1末提升0.26个百分点。 方正分析显示，二季度保险重仓占比显著提升，2Q25基金重仓保险占比达1.35%，环比提升0.64个百分点，其中平安H股重仓占比0.06%，持仓10.5亿元，环比提升735%。 方正认为，板块重仓占比和持仓提升，一方面是利率企稳、权益回暖，险企利差损缓解；另一方面是板块对权益敏感度高，市场上涨带动估值提升。 综合来看，估值洼地、政策红利、基本面向好等因素，促使公募增持保险股，平安作为行业龙头吸引避险资金流入。 站在当下，平安估值与战略地位不匹配，市场对其定价存在三大认知差。一是资产质量被低估，减值风险释放后，资产端折价修复可期，且权益配置“加法”加速。 二是协同价值未兑现，平安“金融 + 服务”模式形成多方面协同，构建起难以复制的核心壁垒。 三是政策红利未计价，平安将受益保险资金投资、健康养老产业、金融科技应用等政策利好。 此次公募基金最新重仓名单揭示的不仅是筹码腾挪，更是长期选票。产业浪潮、政策红利与企业护城河共振，平安后续价值成长潜力可期。

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