黄金长周期逻辑仍存，资金积极布局，黄金基金ETF（518800）盘中反弹，连续5日净流入超2.3亿元

浙商证券表示，7月后黄金转入降息交易，降息利好黄金。且降息是时间友好型的，市场目前定价FED9月降息概率升至75%。往后看随着关税政策格局逐渐明朗，美联储降息空间或将打开；且美国高企的国债规模急需降息缓解财政压力。

此外，黄金长周期逻辑仍存：黄金本轮的长周期逻辑还未结束，美元美债信用下行仍是黄金的长周期逻辑。且当前美债已陷入高利率—美国政府利息支出增加—美国赤字增加—美债信用下降—利率上行的循环。当美债出现信任危机时，黄金避险价值陡升。这一长周期逻辑是支撑金价继续上升的基石，未来黄金有望继续上行。

感兴趣的投资者可以在金价回调时考虑逢低分批布局跟踪黄金现货合约的黄金基金ETF（518800）。

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