2025上半年基金：医药北证领涨，AI及部分基金亏损

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【2025年上半年基金业绩分化显著，各类型基金表现差异大】 2025年上半年基金业绩呈现割裂态势。医药板块和北证50区间涨幅约38%，AI赛道则调整约28%。这种分化考验着基金经理判断力，也暴露出投资逻辑与产业周期匹配难题。 灵活配置型基金股票仓位可在0 - 95%调整，多数采取中性仓位策略，股票仓位维持在40% - 60%。不过，也有经理重仓押注股票。截至6月27日收盘，上半年上证指数涨2.16%，深证成指跌0.35%，创业板指跌0.81%，科创50跌0.07%，北证50大涨38.72%。 中银医疗保健混合A位列灵活配置型基金上半年收益第一，主要投资医药行业。同泰远见混合A排名第二，聚焦北交所股票，但该基金收益率波动大，且成立至今亏损超22%。排名倒数第一的银河君荣灵活配置混合I，近3年业绩不佳，今年上半年亏损37%，即将清盘。前海开源人工智能主题混合A列倒数第二，上半年亏损25%，原因一是单独管理时间短，二是投资策略与行业热点错配，持仓集中边缘赛道，且高仓位运作加剧回撤。 偏股混合型基金投资侧重权益产品，股票仓位通常不低于60%。今年上半年，专注医药主题的此类基金大幅跑赢市场。中信建投北交所精选两年定开混合A排名第一，华夏和万家旗下偏股型基金也借此风口进入前20。长城医药产业精选混合发起式A为亚军，但规模仅0.2亿元。排名靠后的主要集中在财通、万家与中信建投。万家和中信建投旗下基金分别出现在牛榜和熊榜，与其券商系公募背景有关。 股票型基金中，医药板块主题投资产品表现突出。华安医药生物A收益排名第一，受医药风口影响，收益自2月攀升。嘉实互融精选股票A精准把握医药热点，收获颇丰。建信中国制造2025股票A业绩落后，原因一是持仓集中传统赛道，忽视新兴赛道；二是重仓算力设备企业面临“高估值、低盈利”困境；三是行业配置过度集中，无法对冲风险。 上半年基金市场分化明显，各类型基金表现受投资逻辑与市场趋势影响。未来谁能把握产业本质和风口，值得持续关注。

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