海天味业：液态调味品行业机遇与挑战并存

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【中国液态调味品行业发展动态引人关注】中国液态调味品行业是传统食品工业重要部分，市场规模和消费结构呈刚性需求特征。中证主要消费指数成分股中，海天味业是消费 ETF前十大持仓股中唯一明确标注的调味品企业，权重为 4.73%，行业集中化趋势显现。2024 年前三季度，消费 ETF 指数成分股归母净利润同比增长 29.44%。液态调味品行业呈现“一超多强”局面，海天味业领先，李锦记、厨邦等争夺细分市场。政策方面，2024 年中央工作会议强调扩大内需等，为需求扩容提供支撑。行业面临成本压力与消费升级考验，中证主要消费指数市盈率为 20.76 倍，处于近十年 1.57%分位点。原材料价格波动挤压企业利润率，部分区域中小品牌产能出清，高端品类渗透率提升推动转型。机构布局逻辑分化，约 7%全球投资者计划增配中国消费类资产，消费 ETF 近 5 日净流入超 2.8 亿元。德邦证券指出，调味品企业需应对终端动销压力，龙头企业更易获青睐，餐饮业复苏带动 B 端需求回暖，工业定制调味品成细分增长点。