本轮AI行情的细分主线已出现？机构称云厂商为AI浪潮下的确定受益者

2月12日午后，A股计算机板块大幅领涨，IDC（算力租赁）指数、DeepSeek指数、AI算力指数等概念指数涨幅居前，云计算50ETF（516630）涨近2.5%，持仓股中，石基信息、税友股份、拓维信息10CM涨停，用友网络、卫宁健康等涨幅居前。港股方面，恒生科技指数ETF（513180）小幅上涨，比亚迪电子、金蝶国际、阿里健康、阿里巴巴等持仓股领涨，阿里巴巴午后仍涨超7%。

申万宏源认为，云厂商为AI浪潮下的确定受益者。DeepSeek采用宽松的MIT开源协议，允许云计算厂商低成本复制先进模型并灵活商业化。AI应用普及阶段，本地化部署存在局限性，云部署需求预计明显增加。“算力+云+AI”的结合是产业趋势，头部云厂商生态格局呈现出鲜明特点：在云服务的基础上，阿里云、腾讯云均整合自研大模型，华为昇腾云整合自研AI、金山云与WPSAI协同等；传统云服务的短期增量机会可期，长期看，技术壁垒下降后，构建生态壁垒的云厂商更为受益。

该机构根据2024年第三季度国内云服务支出来计算分厂商市占率，其中阿里云（相关标的：阿里巴巴、神州数码、浙大网新、万国数据）的市占率为36%，华为云（相关标的：拓维信息、软通动力、云赛智联）的市占率为19%，腾讯云（相关标的：腾讯控股、中国长城、东华软件）的市占率为15%，其他如天翼云、联通云、移动云、金山云等厂商合计市占率为30%。

公开信息显示，恒生科技指数ETF（513180）标的指数深度聚焦AI产业链的上中下游，成分股涉及AI、云服务、大模型、AI端侧、AI应用等热门领域；云计算50ETF（516630）标的指数的DeepSeek含量较高，成分股涉及AI算力、数据供应、云服务、下游应用等DeepSeek相关概念板块。

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