主动公募基金：2025 年投资洞察与分歧 31265 亿规模

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【中信证券研究：2 亿以上规模主动公募基金经理分类及观点分析】中信证券将 2 亿以上规模主动公募基金的基金经理分为 12 类，并投喂 2715 份 2024Q4 基金季报给 DeepSeekR1 模型进行对比分析。截至 2024 年底，样本涵盖在管规模 2 亿以上的主动管理型公募基金总在管规模为 31265.1 亿元。业绩分位方面，前 1/3 组占比 29.0%，对应在管规模 9077.0 亿元等。所处区域方面，华北地区占比 11.6%等。任职年限方面，10 年以上占比 24.1%等。在管规模方面，2 - 10 亿占比 27.5%等。提出 19 个问题涉及政策宏观、市场环境、板块主题和个人评价四方面，同时要求 DeepSeek 总结该类型基金经理对 2025 年市场的展望。整体而言，基金经理对宏观逐步复苏已形成共识。基金经理普遍认同在 2025 年国内积极财政和宽松货币政策托举下宏观复苏前景。业绩分位维度下，近两年业绩更好的基金经理相对更看好政策的有效性。在管规模维度下，大资金体量下凸显长期配置需求。任职年限维度下，资历越深的基金经理越偏好长期投资。所处区域维度下，华北地区基金经理关注政策节奏，华东地区基金经理对宏观较为谨慎，华南地区基金经理看好流动性宽松前景。风险因素包括 DeepSeek 在归纳文本信息时可能存在问题，以及中美科技、贸易、金融领域摩擦加剧等。