10天之内60只新基集中发行，权益类仍是主流！公募备战春季行情，一季度主线风格或是TA

　　本周（1月6日至1月10日），全市场共有43只新基金（仅统计主代码）登场亮相。权益品种依旧是发行主力。

　　具体来看，本周新基扎堆在今天，也就是1月6日亮相，今日新基共26只，占本周新基总数的60%。在周二、周三和周四，分别有10只、4只和3只新基面世，1月10日暂无新基发行。

　　从募集目标来看，本周43只新基金中有26只公布了募集目标，其中募集目标最高为80亿份，是两只来自富国基金旗下的产品——富国上证科创板50成分指数A和富国创业板50ETF。另外有3只基金募集份额为60亿份，分别为建信中债0-3年政金债指数A、大成添鑫债券A和易方达汇享保守养老一年持有混合。本周已公布募集目标最低的产品为国泰君安(601211)济南能源供热REIT，募集目标定在了2亿份。

　　从基金类型上看，本周新基金仍以权益类基金为主，这最近一段时间的新基金市场趋势不谋而合。其中，被动指数型股票基金有14只，在本周新基中占比33%，还包括3只增强指数型股票基金。而在被动指数型基金中，又以跟踪中证A500、上证科创板50、创业板50、上证180指数等为主。

　　此外，偏股混合型基金不在少数，共有6只新基在列，主题类基金方面，多以消费、医药和红利主题居多。固收类产品方面，本周新基中包括3只债基和2只债券型FOF，以及9只被动指数型债券基金。

　　截止1月10日，今年以来共有60只基金打响新年新基“第一枪”，接下来，还有多只基金排队等待发行，播种春季行情。

　　光大证券(601788)指出，春节前A股市场或以结构性行情为主，春节后的A股表现值得期待。一方面，1月重要会议相对较少，且经济数据相对缺乏，并且当前分析师对A股2025年的盈利增速一致预期尚未出现明显的上调和下调，或在一定程度上反映当前市场对2025年A股企业盈利尚未形成一致预期，因此，1月或难有重大利好催化。另一方面，从日历效应来看，2015年以来，大多数年份里，上证指数当年1月的涨跌幅与上一年12月的涨幅呈一定的“此消彼长”特征，而2024年12月上证指数小幅收涨，且历史来看，A股市场在春节前的一段时间里通常表现相对一般，而在春节后的20个交易日里通常表现较好。

　　中国银河(601881)证券从估值角度分析指出，当前A股市场估值处于历史中等水平，一方面，随着存量政策加快落实以及一揽子增量政策加力推出，经济基本面呈逐步改善态势。另一方面，特朗普当选美国总统后，美国对华政策面临较大不确定性，短期带动投资者风险偏好下降，但中长期看，中国经济基本面和A股盈利情况主要取决于国内政策加力方向与政策力度。展望后市，A股有望震荡上行。

　　华夏基金策略团队推演了2025年一季度主线风格：

　　1）强美元、高美债、国内宽货币（人民币汇率承压）：利好价值、小盘，利空大盘成长；

　　2）内需政策博弈，但基本面修复仍需等待：利好价值，成长能否反转取决于 “居民存款-企业存款”（M2-M1）能否持续下行，或是否出现具有可持续性的产业趋势；

　　3）宽松流动性环境：关注小盘主题风格；

　　从历史复盘看，市场监管导向是影响大小盘风格的另一重要因素。

　　在监管相对宽松、支持并购重组的环境下，小盘风格相对占优；

　　在监管收紧、重视上市公司质量考核的环境下，大盘风格相对占优。

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