山东黄金：25 年金价或上行，涨超 2%

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【2025 年 A 股市场贵金属板块开盘后走势引人关注】2025 年伊始，A股 市场的贵金属板块在开盘短暂下行后迅速上扬，黄金股 ETF直线飙升，涨幅超 2%。重仓股当中，山金国际、招金矿业、山东黄金的涨幅超过 4%，赤峰黄金、中金黄金的涨幅均在 3%以上。在过去的一年，国际金价一路攀升，多达 40 次刷新历史纪录，全年涨幅超 26%，创下 2010 年以来 14 年的最大年度涨幅。中信证券表示，全球央行的购金举动有望持续，央行宣告购金的示范作用或许会更为显著。全球市场对黄金的投资热情可能延续，结构上或呈现“亚洲下，欧美上”的态势。2025 年，中东、俄乌等地缘冲突可能愈发不稳定，这对金价上行有利。中期来看，加密货币和黄金在避险配置方面尚不形成竞争关系。依据中信证券的模型预测，在中性假设下，2025 年年中 COMEX 黄金期货价格能够达到 3100 美元/盎司以上。