路博迈基金：2025 年投资机遇与挑战

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【全球政经环境复杂，我国投资机遇与挑战并存】在全球政治环境日益复杂的形势下，海外政策波动给我国带来新挑战。但政策持续落地及结构性行业崛起，2025 年投资者有望觅得更多优质投资机会。多家外资公募分析人士称，股市方面，通过优化消费结构、加大内需驱动及实施多元化出口策略，我国市场投资机遇丰富。债市方面，积极财政政策和货币政策调整，缓解“资产荒”，提升债券配置价值。路博迈基金分析，明年上半年美国或降息，国内可落地政策，二季度观察效果，下半年有望复苏。同时，2025 年下半年美联储或加息，加大新兴体资金流出和货币贬值压力，年底或进入新政策博弈。联博基金副总经理朱良认为，我国应对外部压力抵御能力较强。我国已分散出口目的地，在境外布置产能，且 A 股更多依赖内需驱动，随着内需消费增长，有望保持稳健。路博迈基金指出，与 A 股相关的是消费支出方向，以旧换新政策有望增加服务类消费支持，政府消费提升空间大。施罗德基金固定收益总监单坤对 2025 年权益市场乐观，建议加大权益市场配置，适度调整固收资产比例。施罗德基金副总经理安昀称，当前政策效果显著领域是传统早周期行业，策略是寻找结构性机会，看好汽车行业。安联基金研究部总经理程彧对后续市场走势乐观，预计 2025 年 A 股将震荡向上。路博迈基金称，2025 年房地产存不确定性，货币政策执行报告强调促进物价合理回升，存款利率有望下行，中期看收益率曲线关键在于产能过剩价格压力能否缓解。单坤表示债券市场“资产荒”，但底仓逻辑仍成立。