什么是跨式组合策略？这种策略如何应用于期权交易？

跨式组合策略：期权交易中的独特策略

在期权交易的广阔领域中，跨式组合策略是一种备受关注且具有独特魅力的策略。跨式组合策略，简单来说，是指同时买入相同数量、相同标的资产、相同到期日和行权价格的看涨期权和看跌期权。

这种策略适用于投资者对标的资产价格的大幅波动有预期，但不确定波动方向的情况。当市场处于不确定性较高，或者即将有重大消息公布，可能导致标的资产价格出现大幅波动时，跨式组合策略就有了用武之地。

为了更清晰地理解跨式组合策略，我们来看一个具体的例子。假设某股票当前价格为 50 元，其对应的看涨期权和看跌期权的行权价格均为 50 元，期权费分别为 5 元和 4 元。投资者同时买入 100 份看涨期权和 100 份看跌期权，总成本为 900 元（5×100 + 4×100）。

如果在到期日，股票价格大幅上涨至 70 元，那么看涨期权将处于实值状态，投资者可以通过行权获得收益。此时的收益为（70 - 50 - 5）×100 = 1500 元。而看跌期权则处于虚值状态，损失掉期权费 400 元。总的净利润为 1100 元（1500 - 400）。

反之，如果股票价格大幅下跌至 30 元，看跌期权将处于实值状态，投资者通过行权获得收益。收益为（50 - 30 - 4）×100 = 1600 元。而看涨期权处于虚值状态，损失掉期权费 500 元。总的净利润为 1100 元（1600 - 500）。

然而，跨式组合策略并非没有风险。如果标的资产价格在到期日没有发生大幅波动，仍接近行权价格，那么投资者将损失掉购买期权所支付的全部期权费。

以下是一个对比表格，展示跨式组合策略在不同市场情况下的收益和损失：

在应用跨式组合策略时，投资者需要密切关注市场动态，合理评估标的资产价格的波动可能性和幅度，以及自身的风险承受能力。同时，对于期权合约的选择，包括行权价格、到期日和期权费等因素，都需要进行谨慎的分析和决策。

【免责声明】本文仅代表作者本人观点，与和讯网无关。和讯网站对文中陈述、观点判断保持中立，不对所包含内容的准确性、可靠性或完整性提供任何明示或暗示的保证。请读者仅作参考，并请自行承担全部责任。邮箱：news_center@staff.hexun.com