中信建投国家电投新能源 REIT：普涨与后市展望 利率成关键

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【REITs二级市场普涨，投资价值受关注】近日，REITs在二级市场表现抢眼，普遍上涨。中证REITs全收益指数于12月10日上涨0.81%，11日上涨1.29%，12日上涨0.53%，13日微跌0.02%。具体到基金产品，中信建投国家电投新能源REIT、嘉实中国电建清洁能源REIT、红土创新深圳安居REIT、华泰南京建邺REIT等多只基金于12月9日至12月14日连续5个上涨，其中红土创新深圳安居REIT当周涨幅超11%。业内人士认为，利率下行预期是REITs普涨的关键因素之一。REITs具有相对稳定的分红特征，兼具一定固收产品属性，在低息周期表现更佳。中信建投国家电投新能源REIT基金经理徐程龙称，公募REITs的股息率一般高于国债收益率，在利率下行周期为投资者提供了更优投资选择。此外，12月9日中央政治局会议传递的积极货币和财政政策信号，强调“大力提振消费，提高投资效益，全方位扩大国内需求”，也增强了REITs投资者的信心。展望后市，多家机构看好REITs的中长期投资价值。徐程龙指出，国家已将公募REITs纳入FOF基金、社保基金等资金的投资范围，并推动其纳入沪港通，将为市场带来更多增量资金。还有机构表示，2025年我国REITs市场或延续三条主线，投资者可考虑均衡配置。一是强周期板块，若政策加码，消费、一线城市产业园以及货运占比较高的高速项目或率先受益。二是弱周期板块回调后有介入机会，保障性租赁住房、环保能源等板块在估值回调后仍具配置价值。三是一级市场择机打新，建议结合项目稀缺性、经营稳定性以及一二级定价差异参与。不过，广发基金资产配置部投资经理张文琦提醒，REITs市场价格与底层项目基本面紧密相连，部分底层项目尚未完全走出困境的REITs可能面临较多预期波动。同时，REITs流动性与传统股债市场有差距，市场情绪低迷时可能出现流动性困境，适合长期资金。此外，REITs有时会出现情绪过热、溢价过高情况，需避免冲高入场。