养老目标基金 Y 份额：业绩分化，规模悬殊

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【首批养老目标基金 Y 份额业绩及规模情况】自 2022 年 11 月 28 日首批个人养老目标基金 Y 份额开售并进入实质性操作阶段，至今已满两年。截至 11 月底，成立于 2022 年 11 月的 128 只养老目标基金 Y 份额整体业绩亏损，仅半数产品成立以来回报为正，业绩首尾相差 26.49%。将样本扩大至全市场 199 只养老目标基金 Y 份额，有产品成立 3 个多月净值增长率达 18.09%。业绩分化显著，如兴证全球安悦稳健养老一年持有 Y 成立以来单位净值涨幅为 7.94%，而部分产品如华夏养老 2045 三年 Y 等亏损幅度较大。今年以来，179 只养老目标基金 Y 份额整体盈利，平均每只产品回报为 3.75%，但也有产品如华夏养老 2055 五年 Y 亏损。基金规模方面分化也明显。截至今年三季度末，199 只个人养老目标基金 Y 份额总规模达 73.44 亿元，平均每只产品规模为 0.37 亿元。规模超 1 亿元的产品仅占 10%，规模不足 100 万元的产品高达 30%。投资者对养老目标基金 Y 份额参与热情不高，业内认为与国内养老 FOF 市场处于早期阶段、个人养老金账户缴款比例待提高、过去两年权益市场震荡等有关。个人养老基金或不久后迎来全新变革，有望助推 Y 份额获更多关注，实现规模增长。从长期看，企业盈利和市场信心修复只是时间问题，Y 份额有望随市场上涨实现产品收益增长。