摩根士丹利基金：AI算力指数涨幅超110%，2025年估值低于30倍

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【摩根士丹利基金经理雷志勇：AI板块景气度仍将维持增长】 自OpenAI推出ChatGPT以来，全球对人工智能的热情持续升温，算力公司业绩迎来高速增长。截至2024年10月底，万得AI算力指数自去年年初以来的涨幅已超过110%。 摩根士丹利基金权益投资部副总监雷志勇在近期的一次市场洞察主题策略会上表示，尽管市场对AI板块的高增速有所担忧，但算力产业的技术迭代速度正在加快，台积电和英伟达的业绩展望到2026年需求依然向好。 雷志勇认为，虽然云厂商对算力的需求增速可能下降，但其他行业巨头正在增加对AI的投入，预计未来两三年内，各行各业对AI算力的需求仍将维持增长态势。 对于AI板块是否出现泡沫化，雷志勇表示，当前算力行业龙头公司对应2025年的估值不到30倍，并不算贵。他认为，市场对AI板块的担忧主要是由于过去两年行业大幅上涨带来的恐高情绪。 展望未来，雷志勇预计，随着算力投入和大模型训练的成熟，应用端将不断推陈出新，多模态大模型GPT5可能带来更多下游应用的爆发式增长。此外，人工智能技术对其他行业的渗透也在加速，智能终端领域可能成为下一个重要增长点。 雷志勇强调，科技成长板块在当前环境下仍具备较好的投资价值，摩根士丹利基金内部有着成熟的投研一体化体系，能够快速捕捉产业变化，挖掘优质个股。