某行：SPV新规 中小银行影响规模数千亿

快讯正文

【某行获总局窗口指导，SPV 投资规模新规引关注】 ，某行得到总局的窗口指导，行内 SPV+公募投资规模方面，股份制大行不能超总资产规模的 5%，中小银行不能超 2.5%。另有个别省份的金融管理局要求，公募、资管计划等占总资产规模达到 2.5%为预警线、5%为重点预警线，并按季度监控。 交易员称，受此消息影响，今日债市走势有变化。下午 14 时后，债市现券多明显调升，如 10 年期国开债收益从 2.23%附近攀升至 2.258%，10 年期国债也出现回调，两者利差走阔超 3bp。从 DM 查债通显示的机构分歧指数来看，今日卖方机构主要是基金，证券也在 14 时后加入卖方阵营，而银行成为主要买方力量。 从业内人士处获悉，浙江部分农商行确收到通知，“但不是最近才收到，是在今年七月末八月初”，不确定浙江其他金融机构是否收到。原本农商行和大行执行的 SPV 规模标准一致，都是不能超总资产规模的 5%，此次通知只压缩了中小银行，一次性压缩一半。 在 2018 年资管新规正式出台后，银行 SPV 投资占总资产比重已有过一次压降，当时 SPV 主要投向是信托和资管计划，不包括公募基金。 上述市场人士表示，压降 SPV 规模主要是压降中小银行的资产规模，或为以后农商行合并大趋势做准备。不过也有市场分析人士称，此次新规对中小银行影响规模不大，缩减规模预计数千亿，SPV 投向公募债基业务主要是大的农商行做得多，此次通知的江浙地区，其他地区规模可忽略不计，整体区域性影响更大。 据了解，SPV 模式是指银行在第三方机构发起设立的结构化主体中的份额，属于特殊目的的载体，在资产隔离、融资和风险管理方面发挥关键作用。部分农商行业内人士表示，农商行设立 SPV 投向债基作为短期现金管理使用，因债基和债券收益比偏弱，部分农商行主动减少基金购买量以缩小资产负债规模。业内人士还称，现在中小银行配债的监管要金融机构中最严的，许多中小银行被迫减少高风险投资比例，部分高收益企业债也不能购买，农商行在业务创新方面进展不大，信贷规模萎缩，此次监管政策调整意味着金融机构需更谨慎管理投资组合，避免潜在风险并满足新监管要求。