华泰柏瑞：红利类ETF布局与业绩亮点

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【华泰柏瑞在红利类 ETF 布局迎来收获期】 2019 年 7 月 15 日，华泰柏瑞中证红利低波 ETF 联接基金成立。当时市场震荡，沪指努力冲破 3000 点。历经 8 个月磨底，沪指在 2020 年 3 月 23 日跌至 2660.17 点后开启长达一年半的结构性行情。期间，白酒、新能源风光无限，红利低波 ETF 及联接基金默默成长。 截至 6 月 28 日，该基金成立近五年累计收益率达 80.71%，同期业绩比较基准为 31.03%，远超沪深 300 指数同期的-9.11%。从年度表现看，其成立以来的 4 个完整年度收益均为正，大幅超过同期业绩比较基准。 联接基金的涨势离不开 ETF 的出色表现。自 2018 年底成立以来，华泰柏瑞红利低波 ETF在 2019 - 2023 年连续 5 个完整年度收获正收益，2023 年逆势上涨 11.91%，跑赢同期沪深 300 指数 23.3 个百分点。Wind 数据统计显示，全市场 947 只股票型基金中，仅有 8 只产品连续 5 年收获正收益，红利低波 ETF 位列其中。截至 2024 年 6 月，该产品近一年、近三年回报在晨星大盘价值股票中同类排名居首。 截至 7 月 12 日，华泰柏瑞红利低波 ETF 最新规模 89.71 亿元，是市场上规模居首的红利低波 ETF。规模自 2023 年二季度显著增加，年底增长 12.73 亿元实现翻倍，今年更是逆市增长超 64 亿，年内规模再翻 2.5 倍。 红利低波指数走出独立行情在 2021 年后已有迹象。当下，红利策略身价抬升，低利率时代来临，市场无明显主线且整体价值占优。 截至 7 月 12 日，2022 年以来，红利指数涨幅达 8.48%，红利低波指数同期涨幅为 15.30%。红利低波策略由红利策略和低波策略组成，红利策略以高股息率选股，低波策略控制风险，二者组合兼具风险收益性价比和防御属性。 2006 年底，华泰柏瑞布局全市场首只红利主题 ETF 产品——华泰柏瑞上证红利 ETF（510880），截至 7 月 12 日，最新规模达 180.21 亿，为场内规模居首的红利类 ETF，成立十七年以来总回报率超 234%。 2018 年，推出全市场首只红利+低波风格的 ETF——华泰柏瑞红利低波 ETF（512890）。2022 年发行港股红利风格的 ETF——华泰柏瑞中证港股通高股息投资 ETF（513530），截至 2024 年 7 月 12 日，标的指数股息率高达 6.74%。2023 年发行全市场首只央企红利 ETF——华泰柏瑞中证央企业红利 ETF（561580），截至 2024 年 3 月 31 日，成立以来超越基准收益 6.26%。 今年以来，10 年期国债收益率维持低位，权益市场股息率上升，吸引投资者资金搬家。截至今年 6 月中旬，全市场共有 35 只红利主题基金成立，首发募集规模超 115 亿。全市场红利主题基金合计规模突破千亿，红利赛道“拥挤度”成为讨论热点。兴证策略团队表示，当前大部分红利资产拥挤度处于中等偏低或较低位置，以红利低波指数为例，拥挤度约 30%。业内认为，红利低波策略是相对独立的长期投资策略，具有适应性，红利策略或长期占优。