华泰柏瑞基金：红利策略持续强势，股息率高达7.81%：市场风格与政策支持下的投资机遇

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今年以来，A股市场经历了反弹与震荡的交织，板块轮动频繁，但红利策略表现出了独特的韧性，受到市场的广泛关注。在多重因素推动下，红利资产的热度持续上升。

红利策略的强势表现得益于长期和短期因素的共同作用。长期来看，市场利率下行，十年期国债收益率维持在2.3%-2.5%的低位，而权益市场的股息率稳步上升，A股红利策略指数的股息率约5%，部分甚至超过6%，港股红利策略指数的股息率更是超过7%。

短期视角下，市场风格偏向价值股，高分红板块因其业绩稳定性和高质量受到投资者青睐。红利策略基金主要通过构建高股息率股票组合，分享上市公司的经营成果，并通过定期调整保持高股息率。

市场上红利策略类基金主要包括被动指数基金、指数增强型基金和主动量化基金。红利类指数主要聚焦于银行、交运、电力等传统顺周期板块，显示出相对稳定性。

上证红利指数和中证红利低波指数的区别在于指数编制方案和历史长短。上证红利(510880)指数聚焦上交所个股，而中证红利低波指数采用红利策略叠加低波动策略，覆盖沪深两大交易所。

适合红利策略基金的投资者包括风险偏好较低的权益资产投资者和具有较高风险承受能力的权益市场投资者。新“国九条”政策强化了对上市公司现金分红的监管，与红利策略高度契合，支持红利类资产的发展。

尽管短期内市场可能关注红利类资产的交易拥挤度，但长远来看，红利类资产的稀缺性和长期投资价值更应受到重视。