私募圈焦点《运作指引》实施在即：沪上券商解读要点梳理

快讯正文

【私募圈焦点《运作指引》近一月落地】
自5月28日基金业协会开展《私募证券投资基金运作指引》（下称《指引》）首次解读培训，私募圈对即将施行的《指引》持续关注。

【短赎行为或遭核查严格限制】
《指引》自2024年8月1日起施行，建议避免在施行前突击备案产品，以防止套利行为。分析师指出，所有未备案即撤资、无投资即赎回及多次重复投资行为将受到严格核查。

【新产品须符合《指引》规定，否则面临修改】
8月1日后备案的产品应与《指引》相符，否则将被退回并要求修改合同。《指引》中提及的60个交易日资产净值滚动计算，将从2025年起影响申购限制。

【私募产品推介需建立真实销售委托关系】
《指引》对产品推介提出明确要求，销售机构与基金管理人建立特定产品的销售委托关系是必须的。私募基金信息披露应涵盖完整历史净值和规模。

【多层嵌套产品需提前规划拆结构】
《指引》要求基金合同明确约定产品类型，并“穿透”计算资产比例。存量老产品的多层嵌套结构需提前规划拆解方案，以适应新规定。

【场外衍生品交易新规定对雪球类产品影响重大】
新增与存续的场外衍生品合约规模和杠杆比例受到持续监管。《指引》对雪球类产品的保守态度可能导致其逐步退出市场。

【同日反向交易未遭禁止】
尽管同日反向交易受到关注，但《指引》未明确禁止。管理人需建立内部制度，确保交易公平，避免利益输送。

【量化T0策略面临新挑战】
面对监管加强，量化T0策略虽存舞台，但竞争加剧，道路更艰难。管理人需适应新规则，创新发展。