纳斯达克中国金龙指数涨8.47%：A股市场5月行情可期

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【A股市场在4月底呈现整体上涨，沪指突破3100点，深证成指和创业板指亦实现显著反弹。】 "五一"假期期间，海外市场普遍表现良好，中国资产尤为抢眼。纳斯达克中国金龙指数在5月1日至3日期间累计涨幅达到8.47%，而港股市场同样保持上涨趋势。 多数机构对5月市场持乐观态度，预计受海外货币政策宽松、外资持续流入及国内宏观经济数据超预期等积极因素影响，A股市场风险偏好将得到提振，二季度至三季度主要指数有望再创新高。 外资对中国资产的增配速度加快。在"五一"假期期间，海外权益资产多数呈现上涨态势，纳斯达克中国金龙指数和恒生指数表现尤为出色。美联储5月议息会议的偏鸽态度缓解了市场对美联储货币超预期紧缩的担忧，美国4月非农就业数据显示劳动力市场需求边际走弱，短线市场对降息预期的交易出现升温。 中银国际证券认为，美元流动性的边际缓和将持续利好此前低配的新兴市场资产。"五一"假期港股资产大涨，预计未来一段时间A股也将受益于海外资金流动性的宽松。北向资金在4月22日至4月30日的7个交易日内累计净买入281亿元，外资对A股风险偏好阶段性回升。 中信证券分析指出，国内宏观数据向好，提升了外资对中国资产的风险偏好。中国资本市场得益于稳定的宏观环境、较低的通胀以及估值洼地，成为全球资金的"避风港"。 展望5月A股市场，中信证券表示，一季度宏观经济数据超预期，宏观景气度正向盈利端缓慢传导。随着财报季落幕、美元降息预期明确、资本市场改革预期强化以及市场风险偏好提升，A股市场资金博弈将趋于缓和，预计5月行情将更加稳定和持续。 招商证券表示，一季报披露数据显示非金融板块（剔除地产及地产链、新能源等行业）2024年一季度的净利润增速转正至1.6%，为2022年三季度以来首次转正。预计二、三季度企业盈利将进一步改善，国内资金风险偏好有望改善，叠加海外资金加速流入中国资产，主要指数或在二季度至三季度再上新台阶。 国海证券建议投资者在二季度保持积极有为的投资策略，在经济向好和外资显著流入背景下，中国资产将继续修复并逐步上升。 然而，对于后续资产配置方向，机构尚未形成一致意见。有机构看好成长板块、红利资产以及传统蓝筹白马股。国海证券认为，随着市场进入业绩空窗期，基本面交易可能转向主题投资，成长风格在产业趋势持续催化下可能跑赢。中信证券看好红利品种，建议投资者更加聚焦现金回报的稳定性，适当规避盈利周期性波动显著的行业。招商证券认为，A股给投资者带来的真实内在回报正不断提升，净资产收益率、自由现金流双高的龙头有望成为新的投资趋势。兴业证券则认为，海外资金的进场将与内资机构形成共振，"核心资产"将是未来市场上涨的主线，龙头风格已成为今年取得超额收益的重要源头。